>> 上海證券-電子行業(yè)先進科技主題周報-周觀點：字節(jié)召開火山引擎冬季Force原動力大會，OpenAI推出推理系列模型o3-241226
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王紅兵 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
【市場回顧】
◆本周上證指數(shù)報收3368.07點，周漲跌幅為-0.7%；深證成指報收10646.62點，周漲跌幅為-0.62%；創(chuàng)業(yè)板指報收2209.66點，周漲跌幅為-1.15%；滬深300指數(shù)報收3927.74點，周漲跌幅為0.14%。中證人工智能指數(shù)報收1328.9點，周漲跌幅+3.39%，板塊跑贏大盤。
【科技行業(yè)觀點】
◆ 12月18日，字節(jié)跳動旗下云計算平臺火山引擎舉辦冬季FORCE原動力大會，升級豆包系列基礎(chǔ)模型，推出視覺理解模型，并重點介紹HiAgent產(chǎn)品。HiAgent是一個平臺產(chǎn)品，目標(biāo)是幫助企業(yè)迅速開發(fā)大模型應(yīng)用和Agent。如果把豆包大模型比作Android，那么HiAgent就是企業(yè)調(diào)度系統(tǒng)能力開發(fā)應(yīng)用的SDK（軟件開發(fā)工具包）。2023年開始，字節(jié)訓(xùn)練了一批基礎(chǔ)模型，囊括語言、語音、圖像生成、視頻生成等所有主流方向。在這些大模型的基礎(chǔ)上，字節(jié)開發(fā)豆包、貓箱、扣子等的10多個C端產(chǎn)品，通過火山引擎開放模型API，搶占企業(yè)市場。今年5月，火山引擎大幅降低豆包大模型的調(diào)用價格，核心語言模型的定價一度比同行低99.3%。HiAgent與豆包大模型相互拉動：字節(jié)訓(xùn)練的一系列大模型是HiAgent的基礎(chǔ)，豆包App等消費者產(chǎn)品也可以為HiAgent等產(chǎn)品導(dǎo)流，同時HiAgent也是企業(yè)客戶使用豆包大模型的入口，讓他們快速開發(fā)AI應(yīng)用，帶動豆包等基礎(chǔ)模型和算力的消耗，幫助字節(jié)迭代和完善大模型基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)品?；鹕揭嬖诖竽Ｐ皖I(lǐng)域的增長帶動其傳統(tǒng)云計算服務(wù)，目前火山引擎一定比例的CPU算力、數(shù)據(jù)庫等需求來自大模型客戶，新技術(shù)有望為應(yīng)用大模型企業(yè)帶來新的增長點。
◆ 12月16日，月之暗面Kimi發(fā)布視覺思考模型k1，并已經(jīng)上線了最新版的網(wǎng)頁版以及安卓和iOSAPP。用戶只需要在對話框中輸入@，選擇“Kimi視覺思考版”，即可開始AI視覺推理。k1是Kimi的首個視覺思考模型，在k0-math的基礎(chǔ)上，k1提升了推理能力和數(shù)學(xué)題的范圍?；趶娀瘜W(xué)習(xí)技術(shù)打造，原生支持端到端圖像理解和思維鏈技術(shù)，并將能力擴展到數(shù)學(xué)之外的更多基礎(chǔ)科學(xué)領(lǐng)域。在數(shù)學(xué)、物理、化學(xué)等基礎(chǔ)科學(xué)學(xué)科的基準(zhǔn)能力測試中，初代k1模型的表現(xiàn)超過了OpenAI o1、GPT-4o及Claude3.5 Sonnet。當(dāng)前的AI領(lǐng)域中，有關(guān)大模型“Scaling Laws終結(jié)”的觀點正在興起，公司認(rèn)為規(guī)模的擴展是支撐AI技術(shù)在過去幾年里發(fā)展的重要因素，但Scaling并不只意味著模型的體量，現(xiàn)階段應(yīng)該尋找新的有效擴展方向。k1視覺思考模型的訓(xùn)練分為兩個階段：先通過預(yù)訓(xùn)練得到基礎(chǔ)模型，再在基礎(chǔ)模型上進行強化學(xué)習(xí)后訓(xùn)練。我們認(rèn)為在強化學(xué)習(xí)規(guī)?；╯caling）上取得的突破，是k1取得行業(yè)領(lǐng)先成績的關(guān)鍵原因。就像人類在遇到難題時，先分析問題、探索不同的解決方案、嘗試各種方案、反思，不斷改進策略的方式一樣，基于強化學(xué)習(xí)技術(shù)的新一代模型，通過激勵模型生成更詳細的推理步驟，形成高質(zhì)量的思維鏈CoT，提升了解決更復(fù)雜、更難任務(wù)的成功率，未來基于強化學(xué)習(xí)的“思考模型”或可以帶來更強大的交互體驗。
◆ 12月21日，OpenAI發(fā)布o(jì)3和o3-mini模型，o3旗艦版本主打強大的性能表現(xiàn)；o3-mini輕量級模型更快更便宜，主打性價比，目前只對OpenAI內(nèi)部和部分外部安全研究人員開放。o3是o1系列模型的繼任者，讓模型在回答問題之前花更多時間思考（推理），從而提高回答的準(zhǔn)確率。o3系列模型在ARC-AGI基準(zhǔn)上的最低性能可達到75.7%，如果讓其使用更多計算資源思考更長時間，o3更是可以達到87.5%的水平。o3系列模型在高效率模式下取得的75.7%的分?jǐn)?shù)符合ARC-AGI-Pub的預(yù)算規(guī)則（成本<10000美元），o3在低計算量模式下每個任務(wù)需要17-20美元，高計算量模式下，每個任務(wù)數(shù)千美元。雖然成本高昂，但新任務(wù)的性能隨著計算量的增加而提高。我們認(rèn)為OpenAI的新o3模型代表了人工智能適應(yīng)新任務(wù)的能力的重大飛躍，與LLM之前的局限性相比，人工智能能力發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，o3能夠適應(yīng)以前從未遇到過的任務(wù)，在ARC-AGI領(lǐng)域接近人類水平的表現(xiàn)。
投資建議
我們認(rèn)為：硬件板塊有望接力軟件，成為牛市震蕩期攻守兼?zhèn)涞钠贩N，看好AI硬件龍頭估值修復(fù)到30X。建議關(guān)注以下賽道：
1）AI新消費場景：AI新消費場景。建議關(guān)注：【恒玄科技】、【思特威】、【博士眼鏡】。
2）PCB：英偉達產(chǎn)業(yè)鏈+蘋果產(chǎn)業(yè)鏈疊加受益。建議關(guān)注：【東山精密】、【鵬鼎控股】、【世運電路】。
3）光模塊：下游廠商軍備競賽+競爭格局好。建議關(guān)注：【新易盛】、【中際旭創(chuàng)】、【天孚通信】。
4）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：關(guān)注國內(nèi)垣信+海外Starlink進展。建議關(guān)注：【信維通信】。
風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期；人工智能技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；專精特新技術(shù)落地和商業(yè)化不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)變；宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期等。
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