久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　焦炭：現(xiàn)階段，市場仍以弱現(xiàn)實(shí)邏輯為主，宏觀預(yù)期交易相對有限，黑色系整體迎來階段性回調(diào)，其中焦炭由于成本端焦煤拖累，表現(xiàn)更為弱勢，仍未擺脫十月上旬以來的下行趨勢。從供需來看，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至12月27日當(dāng)周，全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量112.52萬噸，周環(huán)比小幅下降0.09萬噸，焦炭供應(yīng)基本持穩(wěn)；下游247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量227.87萬噸，周環(huán)比降1.54萬噸。另外，本周鋼廠盈利率小幅提升，維持在50%左右，即接近一半鋼廠處于盈利狀態(tài)，在利潤尚可的情況下，焦炭需求近期仍將表現(xiàn)出良好韌性。庫存方面，自11月下旬以來，鋼廠焦炭庫存持續(xù)回升，目前可用天數(shù)達(dá)到12.98天，不論是絕對庫存還是可用天數(shù)均較去年明顯改善。若以去年冬儲作為參考，鋼廠去年春節(jié)前最終將焦炭庫存補(bǔ)充至13.5~14.5天左右，可見今年冬儲壓力已較為有限，難對焦炭價(jià)格形成有效支撐。相對值得期待的向上驅(qū)動(dòng)主要有兩點(diǎn)，其一是等待春節(jié)前宏觀情緒能否迎來回暖，其二是節(jié)后復(fù)產(chǎn)對原料需求預(yù)期的改善?？偟膩碚f，焦炭近期供需雙降，基本面支撐不足，且在政策空窗期內(nèi)，上游焦煤又不斷拖累，帶動(dòng)J2505合約震蕩下行，持續(xù)受5日、10日均線壓制，預(yù)計(jì)近期仍將維持低位震蕩運(yùn)行，關(guān)注一月市場情緒能否改善。
　　焦煤：臨近年末，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦完成年度目標(biāo)后，生產(chǎn)有所放緩，疊加288口岸因高庫存壓力以及市場氛圍疲弱等原因，通關(guān)車數(shù)大幅下降，焦煤供應(yīng)短期收縮，但其整體寬松的格局并未扭轉(zhuǎn)，焦煤中長期基本面壓力依然存在，對期貨帶來較大壓力。不過，隨著焦煤主力合約不斷下挫，市場多空博弈逐漸增加，一方面蒙5長協(xié)成本會對價(jià)格帶來一定支撐，另一方面一季度政策預(yù)期和春節(jié)后復(fù)產(chǎn)預(yù)期或在后續(xù)逐漸發(fā)酵，當(dāng)前繼續(xù)追空將面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。從產(chǎn)業(yè)端來看，根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，截至12月27日，全國523家煉焦煤礦山精煤日均產(chǎn)量為76萬噸，周環(huán)比降3.9萬噸，同比偏高8.53萬噸，年底主產(chǎn)區(qū)煤礦略有減產(chǎn)，另外在口岸高庫存以及市場氛圍悲觀的壓制下，288口岸通車數(shù)低位運(yùn)行，焦煤供應(yīng)有所收縮；下游焦炭日均產(chǎn)量112.52萬噸，周環(huán)比小幅下降0.09萬噸，焦企利潤尚可，焦煤需求暫時(shí)企穩(wěn)。綜上所述，由于供應(yīng)收縮，焦煤短期基本面好轉(zhuǎn)，但中長期寬松格局并未扭轉(zhuǎn)，市場氛圍依然悲觀，焦煤主力合約偏弱震蕩運(yùn)行，近期可關(guān)注春節(jié)前政策端情況。