>> 招商期貨-農(nóng)產(chǎn)品棉花周報：棉價震蕩下行-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
大小： |
6644KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李依穗 |
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1.價格方面：截至12月27日收盤，ICE美棉期價止跌反彈，主力3月合約收盤68.8美分/磅，環(huán)比上周收盤上漲0.68美分/磅，環(huán)比漲幅1.0%。同期，鄭棉5月合約收盤13500元/噸，環(huán)比上周收盤上漲105元/噸，環(huán)比漲幅0.78%。
2.供給方面:
BCO: 1、截止12月15日全國棉花商業(yè)庫存536.53萬噸，較11月底增加69.17萬噸，增幅14.8%。其中新疆疆內(nèi)棉花庫存為446.22萬噸，較11月底增加59.53萬噸；內(nèi)地庫存43.31萬噸，較11月底增加9.44萬噸，進口棉保稅庫存為47萬噸,較11月底減少0.2萬噸。2、12月28日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量581.02萬噸，同比增幅19.46%。其中，自治區(qū)皮棉加工量403.62萬噸，同比增幅26.77%；兵團皮棉加工量177.4萬噸，同比增幅5.61%。28日當(dāng)日加工增量3.63萬噸，同比增幅9.01%。
3.需求方面:
BCO: 1、2024年11月棉紗出口量2.74萬噸，環(huán)比減少3.46%，同比增加51.55%；出口金額1.07億美元，環(huán)比增加1.11%，同比增加52%。2024年1-11月，我國棉紗線出口量累計27.12萬噸，同比增加25.03%；出口金額10.87億美元，同比增加23.23%。2、2024年11月棉制品(包括含棉混紡制品，不僅指純棉制品，下同)出口量58.90萬噸，同比增加16.42%，環(huán)比減少4.57%；出口金額59.04億美元，同比增加4.38%，環(huán)比增加4.57%；出口單價為10.03美元/千克，同比減少10.37%，環(huán)比增加9.50%。
4.總結(jié)和策略：國際方面，ICE美棉止跌反彈，最新周的美棉出口銷售環(huán)比提高，但CFTC的基金持倉棉花凈多率繼續(xù)下降。市場關(guān)注國際油價走勢和震蕩幅度，同時，海外棉紡市場的下游新訂單和開機率情況表現(xiàn)利空。國內(nèi)方面，鄭棉期現(xiàn)基差和內(nèi)外棉價差環(huán)比下降，鄭棉1-5價差環(huán)比持平，5-9價差環(huán)比下降。策略方面，CF2405合約以逢高賣出交易為主，同期匹配賣出看漲期權(quán)策略，期權(quán)可參考CF2505C14000以上賣出看漲期權(quán)。
5.風(fēng)險提示：宏觀事件擾動，下游開機率和新訂單變化。
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