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本周行情:社會(huì)服務(wù)(申萬)板塊指數(shù)周漲跌幅為-5.43%，在申萬一級(jí)行業(yè)漲跌幅中排名30/31。
　　各基準(zhǔn)指數(shù)周漲跌幅情況為:滬深300 (1.36%）、上證指數(shù)(0.95%)、深證成指(0.13%)、創(chuàng)業(yè)板指(-0.22%)、社會(huì)服務(wù)(-5.43%）。
　　子行業(yè)漲跌幅排名:專業(yè)服務(wù)(-4.09%)、旅游及景區(qū)(-4.92%)、酒店餐飲(-5.96%)、體育Ⅱ(-6.60%)、教育(-9.33%)。
　　個(gè)股漲跌幅排名前五:ST東時(shí)(5.73%)、國(guó)纜檢測(cè)（4.30%)、峨眉山A (2.06%）、九華旅游(1.82%)、錦江酒店（1.80%）。
　　個(gè)股漲跌幅排名后五:豆神教育(-26.33%)、中科云網(wǎng)(-19.1/%0)、創(chuàng)業(yè)黑馬(-15.57%)、實(shí)樸檢測(cè)(-14.88%)、博瑞傳播(-14.36%)。
　　核心觀點(diǎn):
　　豆包已經(jīng)證明國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用的C端潛力，萬億市場(chǎng)規(guī)模值得期待。字節(jié)跳動(dòng)免費(fèi)向公眾開放性能領(lǐng)先的豆包大模型，截至2024年11月，根據(jù)AI產(chǎn)品榜數(shù)據(jù)，豆包App的月活躍用戶數(shù)已接近6000萬，僅次于OpenAI的ChatGPT，位列全球第二，MAU增速達(dá)到16.92%。近3個(gè)月來，豆包大模型在信息處理場(chǎng)景調(diào)用量增長(zhǎng)了39倍、客服與銷售場(chǎng)景16倍、硬件助手場(chǎng)景13倍、AI工具場(chǎng)景9倍。從豆包的用戶數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)部分用戶對(duì)AI的訴求已經(jīng)接近剛需,優(yōu)質(zhì)模型能力的提升和應(yīng)用場(chǎng)景的日益多元，助推用戶需求的加速釋放，未來滲透率有望進(jìn)一步提升，或直接和間接創(chuàng)造超萬億市場(chǎng)空間。
　　投資主線一:從豆包看國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用場(chǎng)景潛力，2025年或成C端應(yīng)用元年。字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包年內(nèi)用戶基數(shù)和活躍度均實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)躍升，國(guó)內(nèi)C端AI應(yīng)用需求已被驗(yàn)證，在技術(shù)提升、成本降低、用戶增長(zhǎng)等多重利好加持下，25年有望迎來C端AI應(yīng)用落地的元年，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)有望提振。
　　投資主線二:2024年票房進(jìn)入收尾階段，2025春節(jié)檔值得期待。受電影供給相對(duì)有限、市場(chǎng)情緒等因素影響，2024年電影大盤有所承壓，但現(xiàn)階段資本市場(chǎng)已對(duì)大盤情況充分定價(jià)，伴隨25年優(yōu)質(zhì)電影供給增多，觀影訴求提振，疊加國(guó)家政策層面對(duì)于消費(fèi)的支持，我們短期看好2025年春節(jié)檔大盤改善預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);國(guó)際形勢(shì)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品設(shè)計(jì)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。