>> 建信期貨-金融期貨周報(bào)-241227
| 上傳日期： |
2024/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃雯昕，何卓喬，董彬 |
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股指
市場(chǎng)行情回顧
國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，同時(shí)要化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，短期經(jīng)濟(jì)增速放緩。9月底，政策開始轉(zhuǎn)向，12月9日中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)貨幣政策適度寬松，財(cái)政政策表述由前期積極轉(zhuǎn)變?yōu)楦臃e極，進(jìn)一步確認(rèn)了政策轉(zhuǎn)向的事實(shí)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在結(jié)構(gòu)性改善，但整體經(jīng)濟(jì)基本面尚未發(fā)生較大的改善，政策發(fā)力促進(jìn)基本面企穩(wěn)回升仍需要時(shí)間確認(rèn)。
海外方面，歐洲央行于12月12日降息25BP，符合市場(chǎng)預(yù)期，在利率指引方面，歐洲央行在聲明中放棄了政策將“在必要長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)（保持）充分限制性”的措辭，表明其立場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。日本央行在12月19日議息會(huì)議上維持利率不變，日本經(jīng)濟(jì)在溫和復(fù)蘇，通脹壓力在上升，后期加息的概率相對(duì)較高。英國(guó)央行于12月20日議息會(huì)議上維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期，但決策層分歧較大，有三名決策者呼吁降息25個(gè)基點(diǎn)至4.5%，英國(guó)通脹下行緩慢，整體通脹水平上升的風(fēng)險(xiǎn)較高，而且經(jīng)濟(jì)存在高度不確定性，英國(guó)央行行長(zhǎng)表示無法承諾2025年的降息時(shí)間和幅度。美聯(lián)儲(chǔ)12月19日議息會(huì)議上宣布降息25BP，符合市場(chǎng)預(yù)期，但整體表態(tài)偏鷹。
前期漲幅較大、監(jiān)管等影響下，小微盤周初延續(xù)12月中旬以來的調(diào)整趨勢(shì)，小微盤大幅調(diào)整下，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較差，投機(jī)情緒低迷，市場(chǎng)持續(xù)縮量，機(jī)構(gòu)對(duì)紅利的配置需求，帶動(dòng)高股息板塊近期走強(qiáng)，市場(chǎng)延續(xù)較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性行情。高股息板塊支撐下，上證指數(shù)韌性較強(qiáng)。周四開始小微盤止跌反彈，紅利板塊小幅調(diào)整，市場(chǎng)情緒開始修復(fù)。行情具體如下：周一，受消息面影響，周末小盤股風(fēng)險(xiǎn)催化，開盤后微盤股大幅下跌，帶動(dòng)中小盤走弱，機(jī)構(gòu)配置紅利板塊，紅利板塊全天表現(xiàn)較好，一度支撐上證指數(shù)上漲，但小微盤走弱帶動(dòng)下，上證指數(shù)午后小幅回調(diào)，全天僅555只個(gè)股上漲，股指期貨分化，紅利板塊上漲帶動(dòng)下，上證50、滬深300收紅，中證1000、中證500大跌，成交小幅放量，兩市總成交1.55萬億（+129億）；周二，昨晚證監(jiān)會(huì)發(fā)文就小票ST風(fēng)險(xiǎn)做了解釋，市場(chǎng)擔(dān)憂有所緩解，昨日冰點(diǎn)后，今日指數(shù)高開高走，大幅收漲，小盤股普遍修復(fù)，紅利板塊延續(xù)上漲，大金融板塊表現(xiàn)較好，上證50、滬深300延續(xù)反彈，中小盤雖有修復(fù)，但情緒面依然相對(duì)謹(jǐn)慎，成交大幅縮量，兩市總成交1.32萬億（-2244億）；周三，市場(chǎng)兩極分化，小微盤繼續(xù)回調(diào)，紅利板塊繼續(xù)上漲，對(duì)上證指數(shù)形成支撐，上證指數(shù)開盤后窄幅震蕩，小幅收跌，成交繼續(xù)縮量，兩市總成交1.29萬億（-267億）；周四，小微盤止跌回暖，高股息板塊回調(diào)，市場(chǎng)情緒修復(fù)，科技股領(lǐng)漲，中證1000、中證500表現(xiàn)好于滬深300、上證50，上證指數(shù)低開高走，小幅收漲，成交小幅縮量，兩市總成交1.29萬億（-83億）；周五，開盤后紅利板塊繼續(xù)回調(diào)，小微盤延續(xù)上漲，但企穩(wěn)期資金有所分歧，盤中國(guó)債收益率下行，國(guó)債期貨大漲，帶動(dòng)紅利板塊修復(fù)，小微盤沖高回落，成交大幅放量，兩市總成交1.45萬億（+1611億）。
中小盤止跌企穩(wěn)。滬深300指數(shù)漲1.36%，IF主力合約漲1.32%；上證50指數(shù)漲2.01%，IH主力合約漲2.04%；中證500指數(shù)跌0.3%，IC主力合約跌0.22%；中證1000指數(shù)跌1.6%，IM主力合約跌1.28%。
主要寬基指數(shù)方面，上證綜指漲0.95%，深圳成指漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.22%，中小板漲0.25%。
市場(chǎng)風(fēng)格方面，成長(zhǎng)、消費(fèi)板塊領(lǐng)跌，分別下跌1.74%、1.02%；小盤指數(shù)表現(xiàn)弱于大盤指數(shù)，申萬中盤指數(shù)漲0.01%，小盤指數(shù)跌0.99%，大盤指數(shù)漲1.47%。
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