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★大類資產(chǎn)研究框架：
　　大類資產(chǎn)配置框架存在量化中樞型（自上而下）與目標(biāo)匹配型（自下而上）兩種配置邏輯，有針對(duì)大類資產(chǎn)配置策略、固收＋策略、海外資產(chǎn)配置策略三種配置目標(biāo)。系列報(bào)告將依據(jù)兩種邏輯、三種配置目標(biāo)配置產(chǎn)品組合。本報(bào)告涉及Portfolio-01和Portfolio-03兩個(gè)組合產(chǎn)品的權(quán)重更新和目標(biāo)匹配型組合的構(gòu)建。
　　★資產(chǎn)分析框架：
　　資產(chǎn)分析以EPL框架進(jìn)行大類資產(chǎn)分析，包括經(jīng)濟(jì)基本面、政策和流動(dòng)性三部分。
　　E（Economic Fundamentals）:經(jīng)濟(jì)的基本面可以理解為一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在中長(zhǎng)期會(huì)表現(xiàn)出來的基本狀況或者基本趨勢(shì)。
　　P（Policy）:政策動(dòng)態(tài)分析可以理解為一定周期內(nèi)政策的預(yù)期違背情況，以及政策本身對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)和投資價(jià)值的影響。
　　L（Liquidity）:流動(dòng)性分析可以理解為一定周期內(nèi)資金的進(jìn)出情況，根據(jù)資金流動(dòng)的方向、數(shù)量和結(jié)構(gòu)，判斷市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的反饋。
　　★資產(chǎn)分析結(jié)果：
　　高配：美國(guó)國(guó)債、中國(guó)國(guó)債、中資美元債、印度股市、原油；
　　平配：中國(guó)股市、美國(guó)股市、日本股市、越南股市、黃金；
　　低配：中國(guó)香港股市、歐洲股市。
　　★組合配置結(jié)果：
　　量化中樞型組合：portfolio-01組合年化收益9.78%，最大回撤11.44%，夏普比率0.75；protfolio-03組合年化收益7.32%，最大回撤3.14，夏普比率1.23。組合表現(xiàn)均優(yōu)于中證基金。
　　目標(biāo)匹配型組合：年化收益7.67%，最大回撤3.24%，夏普比率0.6。組合表現(xiàn)優(yōu)于中證基金。