>> 光大證券-醫(yī)藥生物行業(yè)跨市場周報：呼吸道疾病進(jìn)入高發(fā)期，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會-241229
| 上傳日期： |
2024/12/30 |
大小： |
1925KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王明瑞,吳佳青,黃素青 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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行情回顧：上周，A股醫(yī)藥生物指數(shù)下跌1.91%，跑輸滬深300指數(shù)3.27pp，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指0.35pp，在31個子行業(yè)中排名第23，表現(xiàn)較差。H股恒生醫(yī)療健康指數(shù)上周收漲0.48%，跑輸恒生國企指1.78pp。
上市公司研發(fā)進(jìn)度跟蹤：上周，神州細(xì)胞的SCTB14注射液的臨床申請新進(jìn)承辦；益方生物的D-2570片、京新藥業(yè)的JX2201膠囊的IND申請新進(jìn)承辦。正大天晴的AL2846、甘李藥業(yè)的博凡格魯肽正在進(jìn)行三期臨床；辰欣藥業(yè)的WXSH0102正在進(jìn)行二期臨床；石藥集團(tuán)的SYS6043進(jìn)行一期臨床。
本周觀點(diǎn)：呼吸道疾病進(jìn)入高發(fā)期，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會
疾控中心2024年第51周（12月16日—12月22日）的數(shù)據(jù)顯示，目前急性呼吸道傳染病總體呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，不同病原體導(dǎo)致感染的走勢存在差異。提示布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，建議關(guān)注：檢測（英諾特、圣湘生物），疫苗（華蘭疫苗、金迪克），感冒藥（華潤三九、濟(jì)川藥業(yè)、葵花藥業(yè)、太極集團(tuán)、特一藥業(yè)、方盛制藥），抗感染（福安藥業(yè)、東亞藥業(yè)）等。
2025年年度投資策略：重塑底層邏輯，掘金支付視角。綜合人口結(jié)構(gòu)、政策框架、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等一系列復(fù)雜變化的趨勢，我們認(rèn)為，在需求側(cè)無法無限擴(kuò)張的情況下，需要結(jié)構(gòu)性甄選投資機(jī)會，而其中的核心矛盾就在于支付意愿與支付能力。因此，我們從支付視角，基于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)內(nèi)的三種付費(fèi)渠道：院內(nèi)支付、自費(fèi)支付、海外支付，分別進(jìn)行梳理，看好院內(nèi)政策支持（創(chuàng)新藥械、設(shè)備更新）、人民群眾需求擴(kuò)容（血制品、家用醫(yī)療器械、減肥藥產(chǎn)業(yè)鏈）、出海周期上行（肝素、呼吸道聯(lián)檢）三大方向。重點(diǎn)推薦：恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物（H）、邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、天壇生物、派林生物、千紅制藥、太極集團(tuán)。
風(fēng)險分析：控費(fèi)政策超預(yù)期、研發(fā)失敗風(fēng)險、政策支持不及預(yù)期、板塊估值下挫風(fēng)險。
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