>> 國泰君安-REITs周報：京東REIT續(xù)租情況基本符合預(yù)期-241231
| 上傳日期： |
2024/12/31 |
大小： |
1248KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
劉玉 |
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投資要點：
過去一周（2024.12.20-2024.12.27，下同）有3只REITs更新發(fā)行狀態(tài)。截止2024年12月27日，國內(nèi)REITs市場共上市57只，總市值1554億元，流通市值681億元。一級發(fā)行方面，過去一周證監(jiān)會批準易方達華威農(nóng)貿(mào)市場REIT予以注冊，匯添富上海地產(chǎn)租賃住房和華夏基金華潤有巢租賃住房擴募項目得到反饋。此外，華安外高橋項目平安寧波交投項目分別于12月25日和12月26日于上海證券交易所上市。
過去一周REITs指數(shù)整體上行，產(chǎn)權(quán)類REITs表現(xiàn)相對較好。具體來看，過去一周中證REITs（收盤）和中證REITs（全收益）分別變化1.36%和1.36%，產(chǎn)權(quán)類REITs和特許經(jīng)營權(quán)類REITs分別變化2.01%和1.09%。從底層資產(chǎn)來看，過去一周產(chǎn)業(yè)園和倉儲類REITs領(lǐng)漲，水利和生態(tài)環(huán)保類REITs表現(xiàn)相對一般。具體來看，漲幅由高到低分別為：產(chǎn)業(yè)園（2.50%）、倉儲（2.31%）、消費（1.94%）、交通（1.48%）、能源（0.69%）、保障房（0.57%）、水利（-0.15%）、生態(tài)環(huán)保（-0.85%）。
本周嘉實京東倉儲物流項目底層資產(chǎn)重慶新東邁物流有限公司與主要承租人重慶京邦達物流有限公司的租賃合同自2025年1月起續(xù)租，首年起始凈有效租金為20.16元/平方米/月。本次續(xù)租后租金下調(diào)預(yù)計將對項目收入產(chǎn)生負面影響，2025年運營收入較2023年度評估報告中預(yù)測的2025年運營收入預(yù)計下降2.03%，但對比區(qū)域內(nèi)其他倉儲項目仍有一定優(yōu)勢。經(jīng)武漢續(xù)租后本次重慶項目調(diào)整基本在市場預(yù)期內(nèi)，續(xù)租公告當(dāng)日京東REIT股價上漲0.88%。
過去一周REITs市場交易額邊際下降，保障房和水利板塊換手率較高。整體來看，過去一周REITs周度交易額由25.77億元邊際下降至25.44億元。分經(jīng)營模式來看周度日均換手率，保障房和水利類REITs周度日均換手率相對較高，分別為1.29%和1.24%，消費類和環(huán)保類REITs周度日均換手率相對較低，為0.73%和0.77%。
風(fēng)險提示：超預(yù)期REIT政策發(fā)布，底層資產(chǎn)經(jīng)營情況惡化。
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