>> 聯(lián)合資信-2023-2024年10月我國信用衍生工具市場研究報告-241231
| 上傳日期： |
2024/12/31 |
大小： |
2871KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
聯(lián)合資信 |
| 評級： |
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作者： |
王祎凡,薛逸竹,陳詣輝 |
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2023―2024年10月，我國信用衍生工具市場有所波動，市場自律管理持續(xù)加強，運行機制逐步優(yōu)化，市場服務(wù)效率和水平不斷提升，信用風(fēng)險分散分擔(dān)功能進(jìn)一步增強。2023年，銀行間市場信用風(fēng)險緩釋工具（CRM）市場穩(wěn)步增長，信用風(fēng)險緩釋憑證（CRMW）和信用風(fēng)險緩釋合約（CRMA）產(chǎn)品為主力交易產(chǎn)品，規(guī)模結(jié)構(gòu)趨于穩(wěn)定。2024年1―10月，受債券市場收益率下行、信用利差縮窄因素影響，CRMW創(chuàng)設(shè)數(shù)量大幅下降。CRMW參與機構(gòu)繼續(xù)擴容，商業(yè)銀行和證券公司仍為最活躍的參與主體。首次出現(xiàn)AA-級參照主體，CRMW進(jìn)一步向資質(zhì)較弱的參照主體滲透。信用聯(lián)結(jié)票據(jù)（CLN）參照債券實現(xiàn)擴容，首次出現(xiàn)掛鉤多名RMBS的CLN產(chǎn)品。我國信用衍生工具二級市場交易活躍度顯著提升，但相較于我國債券存續(xù)體量，債券融資工具信用風(fēng)險對沖需求仍有待開發(fā)。
展望未來，隨著監(jiān)管政策的完善和市場參與者的成熟，信用衍生工具有望進(jìn)一步支持民營企業(yè)發(fā)債融資；信用聯(lián)結(jié)票據(jù)將繼續(xù)支持中資境外債的發(fā)行；信用衍生品的保護(hù)期限有望進(jìn)一步延長。
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