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核心觀點(diǎn)
　　截至2024年12月27日，市場(chǎng)風(fēng)格中，微盤(pán)股/大盤(pán)股、虧損股/績(jī)優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來(lái)95.73%、97.59%、98.62%的分位數(shù)水平。當(dāng)周行業(yè)成交占比最高的三個(gè)行業(yè)分別為電子、計(jì)算機(jī)和機(jī)械。當(dāng)周換手率最高的三個(gè)行業(yè)分別為商貿(mào)零售、電子和計(jì)算機(jī)。在高頻選股因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是量?jī)r(jià)類因子中的MAX因子，多空收益4.90%；本月以來(lái)多空表現(xiàn)最好的是量?jī)r(jià)類因子中的MPC_max因子，多空收益6.58%。在行為金融學(xué)因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是有限關(guān)注類因子中的TURN_RETAIL因子，多空收益3.64%；本月以來(lái)多空表現(xiàn)最好的是有限關(guān)注類因子中的TURN_INST因子，多空收益5.89%。
　　市場(chǎng)行情回顧
　　市場(chǎng)風(fēng)格中，微盤(pán)股/大盤(pán)股、虧損股/績(jī)優(yōu)股、低價(jià)股/高價(jià)股分別處于2019年以來(lái)95.73%、97.59%、98.62%的分位數(shù)水平。
　　行業(yè)交易擁擠度
　　當(dāng)周行業(yè)成交占比最高的三個(gè)行業(yè)分別為電子、計(jì)算機(jī)和機(jī)械。當(dāng)周換手率最高的三個(gè)行業(yè)分別為商貿(mào)零售、電子和計(jì)算機(jī)。當(dāng)周融資買(mǎi)入額占比最高的三個(gè)行業(yè)分別為非銀行金融、計(jì)算機(jī)和建筑；PB分位數(shù)最高的三個(gè)行業(yè)為石油石化、商貿(mào)零售和煤炭。
　　高頻因子效果跟蹤
　　本周MAX因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益4.90%，多頭超額-0.46%；本月MPC_max因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益6.58%，多頭超額1.41%；今年以來(lái)VOI因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益39.37%，多頭超額15.69%；近一年VOI因子多空收益38.45%，表現(xiàn)最好。
　　行為金融學(xué)因子效果跟蹤
　　本周TURN_RETAIL因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益3.64%，多頭超額-2.04%；本月TURN_INST因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益5.89%，多頭超額1.63%。今年以來(lái)SPILLRET因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益25.78%，多頭超額6.98%；近一年SPILLRET因子多空收益26.53%，表現(xiàn)最好。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對(duì)未來(lái)投資不構(gòu)成任何建議。文中的因子分析均是以歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析的，未來(lái)存在失效的可能性。市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)不確定性均會(huì)對(duì)策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報(bào)告聚焦于因子的構(gòu)建和效果，因此對(duì)市場(chǎng)及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會(huì)導(dǎo)致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)環(huán)境，在此可能會(huì)與未來(lái)真實(shí)的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會(huì)弱微增加模型的統(tǒng)計(jì)偏誤。