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為提供不同市場(chǎng)環(huán)境下的行業(yè)輪動(dòng)解決方案，我們對(duì)原來的“預(yù)期共振”模型進(jìn)行了迭代升級(jí)。具體來說，我們引入了自適應(yīng)機(jī)制，最后構(gòu)建了一個(gè)涉及景氣度、量價(jià)指標(biāo)、分析師預(yù)期指標(biāo)的自適應(yīng)調(diào)整模型。后續(xù)，我們將對(duì)“預(yù)期共振”自適應(yīng)行業(yè)輪動(dòng)進(jìn)行月度跟蹤，敬請(qǐng)投資者持續(xù)關(guān)注！
　　1、策略邏輯
　　在指標(biāo)方面，我們基于景氣度、量價(jià)指標(biāo)、分析師預(yù)期三個(gè)維度構(gòu)建了十二個(gè)明細(xì)行業(yè)輪動(dòng)指標(biāo)。在模型方面，為解決市場(chǎng)機(jī)會(huì)與輪動(dòng)指標(biāo)不適配的問題，我們提出了一個(gè)基于分析師預(yù)期和行業(yè)景氣共振情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整景氣度和量價(jià)指標(biāo)權(quán)重的自適應(yīng)模型。
　　2、策略表現(xiàn)
　　2021年-2023年，“預(yù)期共振”行業(yè)輪動(dòng)策略獲得顯著超額收益，基于中信一級(jí)行業(yè)的多頭組合全年收益為39.54%（同期空頭組合的收益為-15.63%，全行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益為-7.23%）。2024年12月，策略多頭組合收益為-0.74%，基準(zhǔn)收益為-2.14%。
　　3、最新推薦
　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，我們計(jì)算了一月份的“預(yù)期共振”行業(yè)輪動(dòng)指標(biāo)。根據(jù)指標(biāo)得分，排名靠前的行業(yè)有建材、銀行、非銀行金融、電力設(shè)備及新能源、電力及公用事業(yè)、電子、建筑和交通運(yùn)輸。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測(cè)算完成，在政策、市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)模型存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；本報(bào)告所提及個(gè)股或基金僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成任何投資建議