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本報告導讀：
　　本文我們近一步，分析五大指數(shù)在不同市場風格下的表現(xiàn)，為投資者在不同風格下的指數(shù)標的選擇提供參考。
　　投資要點：
　　大小盤風格：上證50、中證A50、上證180、滬深300、中證A500大盤特征依次減弱。相對于樣本空間，中證A50、中證A500、滬深300、上證180、上證50指數(shù)整體上都是大盤風格，且上證50、中證A50大盤特征尤其顯著。滬深300、上證180規(guī)模因子暴露相近，中證A500大市值風格相對弱化。
　　五大指數(shù)在大小盤風格下的表現(xiàn)：在三只跨市場寬基指數(shù)中，中證A50在大盤占優(yōu)時業(yè)績最好，中證A500在小盤占優(yōu)時收益明顯高于其他指數(shù)，滬深300指數(shù)表現(xiàn)整體上居中。對于上證180與上證50，大盤風格下市值更大的上證50業(yè)績更好，小盤風格時，整體市值較小的上證180表現(xiàn)更佳。
　　成長價值風格：上證50和上證180價值風格更顯著，中證A50和中證A500有一定的成長特征。各寬基指數(shù)整體均偏向價值風格，其中上證50、上證180指數(shù)在價值因子上的暴露度顯著高于其他指數(shù)，價值屬性較為突出。中證A50、中證A500在成長因子上的暴露度較高，指數(shù)成長性大于其他寬基指數(shù)。滬深300則整體較為均衡。
　　五大指數(shù)在成長價值風格下的表現(xiàn)：在三只跨市場寬基指數(shù)中，中證A500在成長風格占優(yōu)下收益高于其他指數(shù)。中證A50在價值風格優(yōu)勢時業(yè)績最好。對于上證180和上證50指數(shù)，價值風格優(yōu)勢下，價值因子暴露更多的上證50表現(xiàn)更佳，成長風格占優(yōu)時，成長屬性稍強的上證180業(yè)績更好。
　　風險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。