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最新行情
　　天然氣價(jià)格飆升，EUA期貨價(jià)格明顯上探
　　1、一級:2025年度拍賣將于1月7日開啟;
　　2、二級:EUA期貨收盤價(jià)73.49歐元/噸(+2.03%)，成交1.47萬手(-0.06)
　　觀點(diǎn)
　　能源基本面情緒消化后，預(yù)計(jì)后半周碳價(jià)有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
　　核心邏輯
　　利多:①俄羅斯結(jié)束通過烏克蘭的天然氣運(yùn)輸，TTF價(jià)格走強(qiáng);②氣煤轉(zhuǎn)換空間仍在，對碳價(jià)形成支撐;③中歐氣溫下降，天氣信號看漲。④丹麥將于2025年起在ETS以外征收新的碳稅（50歐元），作為實(shí)現(xiàn)2030年脫碳目標(biāo)的新工具。
　　利空:①特朗普上任后有意提高包括歐盟在內(nèi)的貿(mào)易伙伴關(guān)稅，歐盟經(jīng)濟(jì)或受到拖累，降低EUA的長期需求預(yù)期;②假期工廠減產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)對EUA的短期需求可能下滑;③俄烏天然氣過境協(xié)議不再續(xù)簽對歐洲天然氣市場影響有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、歐洲經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化;2、俄羅斯對歐盟恢復(fù)正常天然氣供應(yīng)