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固收+產(chǎn)品業(yè)績(jī)跟蹤。截至2024.12.27，全市場(chǎng)共有1198只固收+基金，規(guī)模合計(jì)16518.19億元。上周（2024.12.23-2024.12.27，下同）共發(fā)行3只新產(chǎn)品。混合債券型一級(jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金上周的業(yè)績(jī)中位數(shù)0.06%、0.13%、0.16%、0.14%、0.03%、0.17%，保守型、穩(wěn)健型和激進(jìn)型的基金業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.07%、0.11%、0.20%。截至2024.12.27，共有360只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
　　大類資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2024Q4，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測(cè)結(jié)果為Inflation，截至12月27日，滬深300指數(shù)、中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)、上金所AU9999合約12月收益率分別為1.65%、2.08%和0.69%。
　　行業(yè)ETF輪動(dòng)觀點(diǎn)。2024年12月，行業(yè)ETF輪動(dòng)策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF（512400.SH）、華寶中證銀行ETF（512800.SH）、國(guó)泰中證全指證券公司ETF（512880.SH）和華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF（515980.SH）。組合上周收益1.43%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益2.04%。本月（2024.12，截至12月27日）收益3.06%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益2.68%。
　　股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時(shí)的股債20/80再平衡策略本周收益0.44%，2024年累計(jì)收益7.50%；基于宏觀擇時(shí)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.19%，2024年累計(jì)收益8.10%；基于宏觀擇時(shí)的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.25%，2024年累計(jì)收益8.60%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債20/80再平衡策略本周收益0.47%，2024年累計(jì)收益9.87%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.17%，2024年累計(jì)收益8.67%。
　　量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價(jià)值、小盤成長(zhǎng)組合，不擇時(shí)的股債10/90月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為4.53%、6.02%、3.94%、3.84%；不擇時(shí)的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為6.06%、9.09%、4.79%、4.56%；基于宏觀動(dòng)量擇時(shí)模型的股債20/80月度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為6.00%、8.93%、3.98%、2.84%；股票端采用PB盈利搭配小盤價(jià)值或小盤成長(zhǎng)組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2024年累計(jì)收益分別為5.80%、5.80%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)。