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【現(xiàn)貨消息】
　　全國20萬噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫庫存27.84萬噸(濕噸)，環(huán)比下滑12.14%，同比下滑24.98%。
　　【市場狀況分析】
　　1、燒堿2505合約基于樂觀預(yù)期大幅上漲，目前期貨升水幅度接近19%，估值上處于高位。假設(shè)05合約前，因供應(yīng)減產(chǎn)疊加氧化鋁囤貨，燒堿現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)暴漲，參考2024年10月份現(xiàn)貨單月漲幅24%，同時(shí)考慮有倉單情況下期貨交割或貼水60-90元/噸，那2505高位估值或在2930元/噸-2960元/噸，當(dāng)前估值上處于高位。因此，燒堿2505合約短期不宜追高，建議多單止盈，等待現(xiàn)貨市場向上驅(qū)動。
　　2、時(shí)間維度上，3月底之前樂觀預(yù)期難證偽。參考燒堿2405合約走勢，當(dāng)3月底，現(xiàn)貨上漲乏力，樂觀預(yù)期被證偽，期貨就開始交易下跌及倉單因素。因此燒堿未來將走向?qū)挿鹗幨校却汗?jié)后現(xiàn)貨變化及基差收斂。
　　3、超預(yù)期因素：海外天然氣對出口的影響和PVC減產(chǎn)對燒堿供應(yīng)的擾動。近期歐洲天然氣供應(yīng)受俄烏問題擾動，價(jià)格持續(xù)上漲，進(jìn)而將影響電價(jià)，或?qū)Ｍ饴葔A裝置供應(yīng)產(chǎn)生擾動。2022年正是因?yàn)楹Ｍ饽茉次C(jī)導(dǎo)致中國燒堿出口大幅增加、現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)貨高位接近4000元/噸，該因素后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注。同時(shí)，PVC利潤虧損加劇、其余耗氯下游同質(zhì)化競爭激烈，耗氯下游需求偏弱或?qū)е侣葔A失衡，燒堿容易發(fā)生被動減產(chǎn)，導(dǎo)致供需錯(cuò)配
　　【趨勢強(qiáng)度】
　　燒堿趨勢強(qiáng)度：0
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。