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觀點(diǎn)總結(jié)：進(jìn)入1月后甲醇價(jià)格開始出現(xiàn)調(diào)整，我們已在上周的日?qǐng)?bào)中多次提示不宜追高，主要是觀察到上周現(xiàn)貨價(jià)格走勢開始出現(xiàn)分化，西北、華北等地區(qū)甲醇價(jià)格先一步出現(xiàn)滯漲甚至小幅下跌。不過我們認(rèn)為價(jià)格的回調(diào)并非壞事，在12月這輪甲醇價(jià)格的上漲中，下游利潤尤其是沿海裝置利潤是不斷下滑的，即下游價(jià)格難以跟上甲醇價(jià)格漲幅，需求容易產(chǎn)生負(fù)反饋，當(dāng)前浙江興興MTO裝置已經(jīng)停車，后續(xù)可能仍會(huì)有MTO裝置停車，此時(shí)的回調(diào)是對(duì)這部分利空的釋放。我們認(rèn)為后續(xù)1-2月進(jìn)口的減少仍較為確定，當(dāng)前伊朗開工雖有見底，但離產(chǎn)量恢復(fù)再到發(fā)運(yùn)至我國港口仍需時(shí)間，因此1-2月港口仍是去庫預(yù)期。我們認(rèn)為1月的調(diào)整仍然是多單布局的機(jī)會(huì)。
　　策略建議：維持05合約多配觀點(diǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，油價(jià)大幅下跌，煤價(jià)大幅下跌。