>> 華泰期貨-工業(yè)硅多晶硅日報(bào)：工業(yè)硅庫存與倉單壓力較大，期貨盤面底部震蕩-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
工業(yè)硅策略摘要：
工業(yè)硅上游企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期走強(qiáng)，市場供應(yīng)壓力有所緩解，現(xiàn)貨價(jià)格有企穩(wěn)回升的趨勢，但低品位金屬硅產(chǎn)品庫存仍相對過剩，現(xiàn)貨的高庫存對價(jià)格仍存壓力，疊加下游需求或?qū)⒍唐趦?nèi)仍維持偏弱的態(tài)勢，下游廠家仍保持觀望的心態(tài)，整體來看工業(yè)硅供需呈現(xiàn)出雙弱的格局，盤面呈現(xiàn)出震蕩運(yùn)行的走勢，有望在春節(jié)前出現(xiàn)超跌反彈行情。
核心觀點(diǎn)
市場分析
2025-01-06，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，主力合約2502開于10790元/噸，最后收于10780元/噸，較前一日結(jié)算變化（-90）元/噸，變化（-0.83）%。截止收盤，2502主力合約持倉113355手，當(dāng)日增倉7668手。總合約持倉32.88萬手，較上一交易日增加7511手。當(dāng)前，新交割品已開始倉單注冊，2025-01-06倉單小幅上漲，倉單總數(shù)為56093手，較前一日變化2364手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在11100-11300（0）元/噸；421#硅在11700-12000（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格10300-10500（0）元/噸，99硅價(jià)格在10300-10500（0）元/噸。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)12800-13500（0）元/噸，價(jià)格持穩(wěn)。
臨近春節(jié)假期，現(xiàn)貨市場成交清淡，下游訂單以剛需采購為主，需關(guān)注春節(jié)下游廠家補(bǔ)庫情況。上游企業(yè)減產(chǎn)意愿走強(qiáng)，供應(yīng)端持續(xù)偏弱，根據(jù)SMM報(bào)道，部分硅企反饋1月有檢修減產(chǎn)預(yù)期，2025年1月工業(yè)硅行業(yè)開工預(yù)計(jì)繼續(xù)走弱。
策略
中性，區(qū)間操作
風(fēng)險(xiǎn)
1、新疆減產(chǎn)力度；
2、多晶硅企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模；
3、倉單注冊數(shù)量；
4、宏觀及資金情緒。
多晶硅策略摘要：
多晶硅上游生產(chǎn)企業(yè)受行業(yè)自律以及企業(yè)自身虧損減產(chǎn)情況下，開工率維持低位，供給端壓力逐步緩解，供需基本處于平衡格局，現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，短期可在4.3萬元/噸以內(nèi)逢低做多，若盤面情緒較好，盤面上漲較多，生產(chǎn)企業(yè)可根據(jù)自身生產(chǎn)情況在4.8萬元/噸以上時進(jìn)行賣出套保。
核心觀點(diǎn)
市場分析
2025年1月6日，多晶硅期貨主力合約2506偏強(qiáng)運(yùn)行，開于42600元/噸，最后收于43325元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化1.89%。主力合約持倉達(dá)到31663（前一交易日29242）手，當(dāng)日成交68310手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)33.00-34.00（0.00）元/千克；顆粒硅34.00-36.00（1.00）元/千克，N型料39.00-43.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅38.00-39.00（2.00）元/千克。根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，多晶硅庫存有所增加，但硅片庫存有所降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存22.8萬噸，增加0.6萬噸，硅片庫存19.5GW，減少0.25GW，多晶硅周度產(chǎn)量2.01萬噸，小幅減少，硅片產(chǎn)量10.38GW，減少0.22GW。基本面數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。
硅片方面：硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.13（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.44（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.23(0.00)元/片。硅片價(jià)格維持穩(wěn)定，隨著前期電池片囤貨硅片，硅片庫存進(jìn)一步下降，短期內(nèi)隨著個別頭部廠家出清歷史庫存，硅片庫存已降至20GW之下。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.31(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.29(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.27(0.00)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.65-0.70（0.00）元/W。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律減產(chǎn)效果不及預(yù)期
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、光伏裝機(jī)不及預(yù)期。
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