>> 建信期貨-焦炭焦煤日評(píng)-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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行情回顧與后市展望
1月6日，焦炭期貨主力合約2505延續(xù)震蕩下滑，創(chuàng)2020年6月以來(lái)5月合約新低；焦煤期貨主力合約2505震蕩回升、相對(duì)偏強(qiáng)。
1.1現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢(shì)：
1月6日，焦炭2505合約日線(xiàn)KDJ指標(biāo)死叉；焦煤2505合約日線(xiàn)KDJ指標(biāo)走勢(shì)繼續(xù)分化，J值繼續(xù)回落，K值調(diào)頭回升，D值繼續(xù)上升。焦炭2505合約日線(xiàn)MACD指標(biāo)前一日死叉后綠柱放大，焦煤2505合約日線(xiàn)MACD紅柱繼續(xù)放大。
1.2后市展望：
焦炭方面，近4周獨(dú)立焦化廠(chǎng)焦炭日均產(chǎn)量二次回落后小幅回升，目前整體上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以來(lái)鋼廠(chǎng)持續(xù)補(bǔ)充焦炭庫(kù)存至654.9萬(wàn)噸（2024年2月下旬以來(lái)新高），增22.7%，同期焦化廠(chǎng)焦炭庫(kù)存整體上先抑后揚(yáng)至50.7萬(wàn)噸，整體上增10.9%；港口焦炭庫(kù)存自2024年3月初以來(lái)新低連續(xù)3周回升；噸焦平均利潤(rùn)結(jié)束12周盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。
焦煤方面，近兩周洗煤廠(chǎng)產(chǎn)量和開(kāi)工率明顯下滑，均創(chuàng)去年2月底以來(lái)新低；洗煤廠(chǎng)精煤庫(kù)存轉(zhuǎn)為回升并創(chuàng)去年4月中旬以來(lái)新高，洗煤廠(chǎng)原煤庫(kù)存自去年9月下旬以來(lái)新高連續(xù)2周明顯回落；近5周鋼廠(chǎng)持續(xù)補(bǔ)充煉焦煤庫(kù)存，而港口煉焦煤庫(kù)存創(chuàng)2021年7月初以來(lái)新高。
從焦炭、焦煤基本面綜合來(lái)看，焦炭現(xiàn)貨第5輪提降落地，焦炭單噸利潤(rùn)轉(zhuǎn)為虧損，焦企對(duì)后市信心不足，其產(chǎn)量二次回落后僅小幅回升；焦化廠(chǎng)對(duì)焦煤補(bǔ)庫(kù)暫告一段落，但鋼廠(chǎng)持續(xù)補(bǔ)充煉焦煤庫(kù)存；港口煉焦煤庫(kù)存再創(chuàng)新高，但洗煤廠(chǎng)產(chǎn)量、開(kāi)工率和原煤庫(kù)存共振式回落，顯示來(lái)自生產(chǎn)端的焦煤高供應(yīng)壓力繼續(xù)緩解。
在鐵礦石期貨階段性回落、鋼材期貨再度轉(zhuǎn)弱的背景下，近期焦炭、焦煤期貨仍難言樂(lè)觀(guān)。但煤焦基本面延續(xù)有部分變化，特別是焦企產(chǎn)量二次回落、鋼廠(chǎng)持續(xù)補(bǔ)充焦炭庫(kù)存、洗煤廠(chǎng)產(chǎn)量/開(kāi)工率/原煤庫(kù)存共振式回落等。預(yù)計(jì)后市盡管鋼材和焦炭期貨價(jià)格的回落可能還有一定的持續(xù)時(shí)間和空間，但焦煤期貨價(jià)格受冬季取暖需求大增、歐洲天然氣等能源價(jià)格明顯反彈以及前期跌幅較大影響或相對(duì)抗跌，1月中旬前后或有階段性反彈。
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