>> 國泰君安期貨-歐盟碳市場行情簡報(2025年第4期)-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
大小： |
1780KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
唐惠珽 |
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利多消化，EUA如期跟隨TTF回落
最新行情
1、一級:2025年度拍賣將于1月7日開啟;
2、二級:EUA期貨收盤價74.32歐元/噸(-2.45%)，成交2.55萬手(+0.25)
觀點
能源基本面情緒消化后，預(yù)計碳價有回調(diào)風(fēng)險
核心邏輯
利多:①俄烏天然氣過境協(xié)議不再續(xù)簽、地緣政治緊張局勢持續(xù)，助推能源基本面;②氣煤轉(zhuǎn)換空間仍在，對碳價形成支撐;③挪威Hammerfest液化天然氣廠因壓縮機故障暫停運營至1月9日。
利空:①特朗普上任后有意提高包括歐盟在內(nèi)的貿(mào)易伙伴關(guān)稅，歐盟經(jīng)濟或受到拖累，降低EUA的長期需求預(yù)期;②氣溫趨于溫和、風(fēng)電供應(yīng)增加，抑制EUA短期需求;32025年度拍賣即將開啟，本周共有四場拍賣，為市場帶來額外供應(yīng)。
風(fēng)險
1、歐洲經(jīng)濟狀況進一步惡化;2、俄羅斯對歐盟恢復(fù)正常天然氣供應(yīng)
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