>> 瑞達期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、中物聯(lián)：2024年12月，全球制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比上升0.2個百分點。指數(shù)連續(xù)2個月小幅上升，并創(chuàng)下2024年下半年以來新高，全球制造業(yè)保持平穩(wěn)趨升的態(tài)勢。
2、央行主管金融時報：近期，央行貨幣政策委員會傳達出更為明確、強勢的穩(wěn)匯率信號。過去人民幣匯率多輪升貶值的經(jīng)驗表明，人民銀行有充足的工具箱、豐富的經(jīng)驗應對人民幣匯率貶值，有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。
3、發(fā)改委、能源局：印發(fā)《電力系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力優(yōu)化專項行動實施方案(2025—2027年)》，2025-2027年年均新增2億千瓦以上新能源的合理消納利用，全國新能源利用率不低于90%。改造或建設一批調(diào)度機構統(tǒng)一調(diào)度的新型儲能電站。大力支持流域龍頭水庫電站建設，積極推進流域水電擴機增容等靈活性提升改造。
4、財政部發(fā)布通知明確，延長設備更新貸款財政貼息政策實施期限，至中國人民銀行設備更新相關再貸款額度用完為止。
5、2025年車市“價格戰(zhàn)”哨聲吹響，包括比亞迪、特斯拉兩大新能源巨頭，長安、吉利、奇瑞等傳統(tǒng)車企，“蔚小理零”在內(nèi)的新勢力，以及一汽大眾、廣汽豐田等合資車企，共有超30家品牌“組團”加入促銷陣營。
觀點總結
滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，中物聯(lián)：2024年12月，全球制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比上升0.2個百分點。指數(shù)連續(xù)2個月小幅上升，并創(chuàng)下2024年下半年以來新高，全球制造業(yè)保持平穩(wěn)趨升的態(tài)勢。國內(nèi)方面，財政部發(fā)布通知明確，延長設備更新貸款財政貼息政策實施期限，至中國人民銀行設備更新相關再貸款額度用完為止?；久嫔希V端銅精礦TC指數(shù)繼續(xù)回落，銅精礦供應偏緊問題仍持續(xù)。供給方面，受淡季及節(jié)假日原因影響，上游冶煉廠方面整體生產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。庫存方面呈現(xiàn)去庫速率走緩，進口方面由于進口窗口打開，加之貨源陸續(xù)到港，國內(nèi)整體供應仍較充足。需求方面，淡季原因令下游整體預期偏弱，加工企業(yè)整體觀望情緒較重，由于部分企業(yè)節(jié)前備貨需求仍在，更多將采取逢低備貨的策略?，F(xiàn)貨成交表現(xiàn)較平淡，國內(nèi)需求預期整體走弱。綜合來看，滬銅基本面或處于供給充足、需求偏弱的局面。期權方面，平值期權持倉購沽比為0.71，環(huán)比-0.0251，期權市場情緒偏空，隱含波動率上升。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱收斂。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
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