>> 光大證券(國際)-大公報：日圓短線走勢偏弱 恐低見160 -250108
| 上傳日期： |
2025/1/8 |
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光大證券（國際） |
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2025年伊始，筆者首先祝大家新年快樂。近期受地緣政治、央行決議以及環(huán)球經(jīng)濟走勢等多方面因素影響，外匯市場在2024年12月表現(xiàn)較為震蕩，多只外幣錄得明顯下挫。受避險情緒驅(qū)動以及市場調(diào)整對美聯(lián)儲減息預期影響，美匯指數(shù)2024年累計上升約7%。踏入2025年后，美匯指數(shù)依然堅挺，于1月2日盤中突破109.5水平，創(chuàng)下2022年11月以來高位。執(zhí)筆之時，受獲利盤回吐影響，美匯指數(shù)回落至108.2水平整固。
另外，我們曾于本刊去年11月底專欄提醒投資者日圓當時或可考慮逢低吸納，初步目標價約152.5水平，之后日圓走勢亦完全符合我們預期，美元兌日圓于去年12月初曾失守150大關，一度見148.65。不過，之后的一個月來，受日本央行官員鴿派言論及美元回升趨勢影響，日圓再次跌至158.5水平。
日本央行去年12月議息會議宣布將利率維持在0.25厘不變，央行行長植田和男稱環(huán)球經(jīng)濟形勢依然不明朗，日本現(xiàn)在經(jīng)濟和通脹前景不確定性仍大，所以不是每次會議都需要加息。最新公布的數(shù)據(jù)顯示日本核心通脹加速上升，剔除新鮮食品的核心消費者物價指數(shù)去年11月按年升幅由前值2.3%加速至2.7%，亦高于市場預期。市場原本預計日本央行去年12月議息會議按兵不動，今年1月時或繼續(xù)加息，但日本央行—番鴿派言論令利率路徑再添一層陰霾。
日央行本月加息機會40%
盡管近期日本央行表示將于今年起開始削減買債規(guī)模，以及最新公布的去年12月議息會議摘要顯示有委員支持短期內(nèi)繼續(xù)加息，但日圓仍未見因此受到支撐，執(zhí)筆之時美元兌日圓回升至158.5水平整固。
現(xiàn)時彭博利率期貨顯示，交易員對于今個月日本央行加息0.25厘的預期約四成，議息會議前日圓短線或難見明顯支撐因素。我們認為美元兌日圓短線料會于155至160水平區(qū)間上落。
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