>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250109
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者表示，如果數(shù)據(jù)能如預(yù)期般表現(xiàn)，將適宜繼續(xù)逐步向更為中性的政策立場(chǎng)邁進(jìn)；美聯(lián)儲(chǔ)已處于或接近適合放慢寬松步伐的時(shí)點(diǎn)；許多官員認(rèn)為“未來(lái)幾個(gè)季度”需要謹(jǐn)慎行事。“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos指出，會(huì)議紀(jì)要表明官員們普遍愿意在本月按兵不動(dòng)。
2、2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策新舉措發(fā)布。設(shè)備更新支持范圍新增電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，并進(jìn)一步提高新能源城市公交車及動(dòng)力電池更新等補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；新增微波爐、凈水器、洗碗機(jī)、電飯煲以舊換新及手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)購(gòu)新補(bǔ)貼，將符合條件的國(guó)四排放標(biāo)準(zhǔn)燃油車納入報(bào)廢更新補(bǔ)貼范圍。
3、美國(guó)2024年12月ADP就業(yè)人數(shù)12.2萬(wàn)人，創(chuàng)2024年8月以來(lái)最低水平，預(yù)期14萬(wàn)人，前值14.6萬(wàn)人。
4、歐元區(qū)2024年12月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)93.7，為2020年11月以來(lái)最低水平，預(yù)期95.6，前值由95.8修正為95.6。
5、中央財(cái)政近日已經(jīng)預(yù)下達(dá)2025年消費(fèi)品以舊換新資金810億元。發(fā)改委表示，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債用于支持“兩新”政策總規(guī)模比去年有大幅增加，具體數(shù)額將在全國(guó)兩會(huì)期間對(duì)外公布。
6、據(jù)乘聯(lián)分會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2024年12月乘用車市場(chǎng)零售262.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%；其中，新能源車零售137.9萬(wàn)輛，增長(zhǎng)46%。2024年全年乘用車零售2288萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5%；其中，新能源車零售1097.5萬(wàn)輛，增長(zhǎng)42%。
7、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒表示，關(guān)稅不會(huì)對(duì)通脹產(chǎn)生顯著或持久的影響，他相信通脹將繼續(xù)向央行2%的目標(biāo)降溫，從而為今年進(jìn)一步降息提供支持。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議紀(jì)要：已處于或接近放緩降息步伐的時(shí)點(diǎn)，部分官員認(rèn)為在12月按兵不動(dòng)是有必要的。通脹將繼續(xù)放緩，但有關(guān)新政府的政策或增加物價(jià)壓力風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面，兩部門出臺(tái)27條措施，加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。基本面上，礦端銅精礦TC指數(shù)繼續(xù)回落，銅精礦供應(yīng)偏緊問題仍持續(xù)。供給方面，受淡季及節(jié)假日原因影響，上游冶煉廠方面整體生產(chǎn)情況表現(xiàn)一般。庫(kù)存方面呈現(xiàn)去庫(kù)速率走緩，進(jìn)口方面由于進(jìn)口窗口打開，加之貨源陸續(xù)到港，國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)仍較充足。需求方面，淡季原因令下游整體預(yù)期偏弱，加工企業(yè)整體觀望情緒較重，由于部分企業(yè)節(jié)前備貨需求仍在，更多將采取逢低備貨的策略?，F(xiàn)貨成交表現(xiàn)較平淡，國(guó)內(nèi)需求預(yù)期整體走弱。綜合來(lái)看，滬銅基本面或處于供給充足、需求偏弱的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.78，環(huán)比+0.0021，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率上升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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