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觀點:棉花震蕩下行階段，后期價格中樞有望下降
　　合約:CF505
　　邏輯:短期，新棉上市，供給充足，需求疲軟，下游訂單不足，壓制棉花價格。
　　中長期，全球棉花供需預期寬松，國內新棉產(chǎn)量樂觀，消費持續(xù)弱恢復，供需格局難有改善，預計棉價繼續(xù)承壓。
　　因此，棉花整體行情仍舊偏弱，但宏觀方面仍有不確定性，操作上建議反彈后沽空為主。