>> 國泰君安期貨-原油周度報告-250112
| 上傳日期： |
2025/1/12 |
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| 5071KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
| 下載權(quán)限： |
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觀點(diǎn)綜述:“敏感油”問題構(gòu)成短期利好，繼續(xù)多配波動率
我們的觀點(diǎn)：
◆短期偏強(qiáng)，外盤或仍有2-4美元/桶空間；
◆中長期或創(chuàng)新低，Brent或階段性考驗一次50美元/桶，SC或階段性考驗一次400元/桶；
◆SC或逐步與外盤同步；
◆川普就任前多配波動率；
我們的邏輯：
◆巴西、圭亞那供應(yīng)增加，俄羅斯、伊朗等“敏感油”出口或應(yīng)制裁繼續(xù)下滑；中國煉廠補(bǔ)貨積極；庫欣庫存過低；
◆中長期看空主要基于巴西等產(chǎn)量回歸、需求淡季、宏觀負(fù)反饋，大概率階段性累庫；
◆SC估值已經(jīng)中性偏高；
◆川普就任后油價大概率出趨勢方向；
風(fēng)險提示：
◆全球經(jīng)濟(jì)、地緣、氣候等宏觀面不確定性；OPEC+內(nèi)部分歧引發(fā)的價格戰(zhàn)；美國頁巖油技術(shù)再突破。
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