>> 廣發(fā)期貨-《能源化工》日報-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
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| 3354KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍,金果實,苗揚 |
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原油觀點
供應(yīng)端，美國增產(chǎn)預(yù)期，特朗普新政明確提出提高原油產(chǎn)量及補充戰(zhàn)略儲備，若政策落地，將顯著增加全球供應(yīng)。當前美國原油產(chǎn)美國政策旨在提升國內(nèi)產(chǎn)量及補充戰(zhàn)略儲備，長期可能促進頁巖油產(chǎn)能釋放，壓制油價;OPEC+減產(chǎn)效果因美國增產(chǎn)預(yù)期而受限。需求方面，關(guān)稅政策沖擊全球經(jīng)濟活動，特別是能源需求，高盛預(yù)測美國對加拿大原油加征關(guān)稅的可能性增大，加劇需求擔憂。同時，商業(yè)原油庫存減少有限，汽油庫存增加，顯示終端消費低迷。宏觀上,美聯(lián)儲降息放緩、美元強勢以及地緣政治風(fēng)險緩和，降低了供應(yīng)中斷風(fēng)險，進一步壓制油價。
臨近節(jié)假日，市場波動風(fēng)險加大，SC建議投資者觀望，同時關(guān)注下次OPEC會議及EIA數(shù)據(jù)對油價的影響。風(fēng)險提示:若寒潮延長，精煉油需求激增或推動油價反彈。地緣沖突升級，美對俄伊制裁加碼或中斷供應(yīng)，觸發(fā)風(fēng)險溢價。3月后降息預(yù)期若升溫，美元走弱或短暫提振油價。僅供參考。
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