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事件：公司發(fā)布2024年業(yè)績(jī)快報(bào)，2024年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.90億元，同比增長(zhǎng)3.07%；歸母凈利潤(rùn)33.61億元，同比增長(zhǎng)0.65%。
　　行業(yè)訂單節(jié)奏回升，業(yè)績(jī)較同期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)
　　2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.90億元（+3.07%）,歸母凈利潤(rùn)為33.61億元（+0.65%），扣非歸母凈利潤(rùn)為32.72億元（+0.87%）。單季度來(lái)看，24Q4公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.95億元，同比+3.90%/環(huán)比+0.34%；歸母凈利潤(rùn)為8.47億元，同比+0.89%/環(huán)比+7.83%。2024年，公司持續(xù)聚焦價(jià)值創(chuàng)造，統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，大力推進(jìn)數(shù)字化車(chē)間建設(shè)，持續(xù)深化成本效率管控提升，建立貫穿產(chǎn)品全生命周期的成本管理機(jī)制，全年保持盈利水平穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)分別為37.65、33.61億元，同比增長(zhǎng)分別為0.85%、0.65%，上市以來(lái)，公司的歸母凈利潤(rùn)始終保持正增長(zhǎng)。
　　產(chǎn)品成本壓力波動(dòng)，但控費(fèi)能力保持穩(wěn)定
　　從盈利能力來(lái)看，2024年前三季度公司銷(xiāo)售毛利率為36.61%（-2.18pcts），銷(xiāo)售凈利率為18.83%（-0.98pct），期間費(fèi)用率為16.10%（+0.49pct），其中，銷(xiāo)售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率/研發(fā)費(fèi)用率分別為2.10%（-0.23pct）/5.64%(+0.08pct)/8.82%(+0.24pct),公司盈利能力略有下降，但控費(fèi)能力保持穩(wěn)定。
　　此外，2024Q3末，公司的應(yīng)收賬款為129.39億元，較期初增長(zhǎng)55.16%；存貨為48.24億，較期初增長(zhǎng)15.13%；合同負(fù)債為2.86億元，較期初減少35.90%。公司持續(xù)積極備貨備產(chǎn)，為完成生產(chǎn)任務(wù)提供保障。
　　中高端連接器供應(yīng)商，為軍民多領(lǐng)域客戶(hù)提供解決方案
　　2024年面對(duì)復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境及行業(yè)短期波動(dòng)，公司圍繞民用航空、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域積極開(kāi)展業(yè)務(wù)謀劃，加速布局低空經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)方向；公司防務(wù)領(lǐng)域全力以赴打贏市場(chǎng)攻堅(jiān)戰(zhàn)，高質(zhì)量完成交付任務(wù)；加速布局低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，業(yè)務(wù)配套實(shí)現(xiàn)頭部企業(yè)全覆蓋；通訊與工業(yè)業(yè)務(wù)加快兩個(gè)調(diào)整，聚焦行業(yè)龍頭客戶(hù)開(kāi)發(fā)和優(yōu)質(zhì)客戶(hù)培育，產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，不斷保持高壓互連產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)持續(xù)拓展智能網(wǎng)聯(lián)等新業(yè)務(wù)發(fā)展空間，主流車(chē)企覆蓋率進(jìn)一步提升。
　　完善產(chǎn)業(yè)布局，擴(kuò)大產(chǎn)能支持后續(xù)發(fā)展
　　公司策劃實(shí)施了高端互連科技產(chǎn)業(yè)社區(qū)項(xiàng)目及民機(jī)與工業(yè)互連產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，均已完成工程總承包招標(biāo)。目前，公司華南產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目（一期）正式投入運(yùn)營(yíng)，二期項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)，推動(dòng)公司高端制造產(chǎn)業(yè)化水平邁上新臺(tái)階；洛陽(yáng)基礎(chǔ)器件產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目完成主體結(jié)構(gòu)封頂，2024年初實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，產(chǎn)能隨建設(shè)進(jìn)度陸續(xù)釋放。
　　盈利預(yù)測(cè)：公司是連接器領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)軍者，預(yù)計(jì)2024年-2026年的歸母凈利潤(rùn)分別為33.61、41.58、50.87億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為1.59、1.96、2.40元，對(duì)應(yīng)PE分別為23.98、19.38、15.85倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)防預(yù)算不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)