>> 南華期貨-鐵礦石日報-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
大小： |
563KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周甫翰 |
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鐵礦石基本面維持季節(jié)性供需雙弱的特征，底部有需求韌性。供應(yīng)端，全球發(fā)運量季節(jié)性減少。西澳有颶風影響，預(yù)計對發(fā)運的影響不大，但隨后有洪水消息。需求端，鐵水產(chǎn)量維穩(wěn)，鋼廠利潤和接單尚可，短期鐵水產(chǎn)量可能見底。下游鋼材基本面邊際改善，如熱卷在增產(chǎn)的情況下庫存并未季節(jié)性大幅累積，出口需求有較強的支撐，螺紋鋼庫存也維持在低位，給出了鋼廠一定的增產(chǎn)空間。庫存端，鋼廠冬儲原料補庫接近尾聲，后續(xù)維持剛需采購。港口庫存維穩(wěn)，從季節(jié)性上看，在超季節(jié)性去庫。鐵礦石價格反彈后，目前估值已經(jīng)修復(fù)。從基差上看，基差已經(jīng)從正轉(zhuǎn)負，估值已經(jīng)中性偏高。
總結(jié)，鐵礦石基本面有韌性、供應(yīng)短期偏緊，但從估值和技術(shù)指標看，短期估值已經(jīng)偏高，此外特朗普上臺后宏觀不確定性增大，多單考慮逢高減倉止盈
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