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核心觀點(diǎn)：本周市場(chǎng)對(duì)于制裁帶來(lái)的緊張情緒已逐步消化，油價(jià)出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整，春節(jié)期間原油面臨的兩個(gè)最主要問(wèn)題是特朗普和美聯(lián)儲(chǔ)議息。
　　關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，特朗普的地緣政策將會(huì)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期造成較大影響，一方面，特朗普對(duì)于俄羅斯態(tài)度相對(duì)緩和，若特朗普上臺(tái)后選擇緩和俄烏沖突，并放松對(duì)俄羅斯制裁，則油價(jià)將面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)考慮到放松或取消制裁需要通過(guò)國(guó)會(huì)，俄油的流通在短時(shí)間內(nèi)仍然會(huì)有阻礙，因此在短期油價(jià)或難以大跌。另一方面，特朗普對(duì)于伊朗的態(tài)度較為強(qiáng)勢(shì)，若特朗普上臺(tái)后選擇加強(qiáng)對(duì)伊朗的制裁，則油價(jià)在短期或有沖高，不過(guò)當(dāng)前OPEC的剩余產(chǎn)能仍然龐大，我們認(rèn)為如果油價(jià)上升至85-90美元，則會(huì)吸引OPEC剩余產(chǎn)能的加速回歸。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)地緣政策變動(dòng)，中東局勢(shì)變動(dòng)，OPEC+政策調(diào)整。