>> 東莞證券-半導體行業(yè)雙周報：臺積電對2025年AI需求預期樂觀-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉夢麟,陳偉光 |
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半導體行業(yè)指數(shù)近兩周漲跌幅：截至2025年1月23日，半導體行業(yè)指數(shù)近兩周（2025/01/10-2025/01/23）累計上漲3.13%，跑贏滬深300指數(shù)2.50個百分點；2025年以來申萬半導體行業(yè)指數(shù)累計上漲0.19%，跑贏滬深300指數(shù)3.52個百分點。
細分板塊漲跌幅：截至2025年1月23日，申萬半導體板塊各細分指數(shù)近兩周全面上漲，漲幅從高到低依次為：SW模擬芯片設計（8.45%）＞SW集成電路封測（5.90%）＞SW分立器件（5.28%）＞SW半導體材料（4.26%）＞SW數(shù)字芯片設計（3.22%）＞SW半導體設備（2.32%）。
近兩周部分新聞和公司動態(tài)：（1）臺積電預計第一季度銷售額250億美元-258億美元，市場預估244.3億美元；（2）機構(gòu)：中國智能手機銷量在2024年第四季度同比下降3.2%；（3）TrendForce：NANDFlash產(chǎn)業(yè)2025年面臨需求疲弱、供給過剩壓力；（4）寒武紀：2024年預計凈虧損3.96億元-4.84億元，同比收窄42.95%～53.33%；（5）盛美上海：公司預計2025年全年的營業(yè)收入將在人民幣65億至71億之間；（6）中微公司：2024年凈利潤同比預降4.81%～16.01%；（7）拓荊科技：預計2024年年度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長47.88%至55.27%：（8）瑞芯微：預計2024年凈利潤同比增長308%～367%；（9）長川科技：2024年預計盈利4億元-5億元同比增長786%～1007%；（10）捷捷微電：2024年度預計盈利4.38億-5.04億元，同比增長100%～130%；（11）韋爾股份：2024年凈利潤同比預增468%～504%。
周報觀點：近期半導體行業(yè)已進入業(yè)績預告期，從已披露業(yè)績情況來看，受益行業(yè)周期上行，大多企業(yè)2024年經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)同比增長，尤其是可穿戴AI終端類半導體業(yè)績表現(xiàn)出色，如恒玄科技、瑞芯微等。從近期舉辦的CES2025大會來看，AI眼鏡成為大會關注焦點，各家廠商積極推出旗下新品，有望推動行業(yè)景氣抬升；而臺積電24Q4收入接近指引上限，并對AI需求展望樂觀，AI在2025仍有望成為半導體行業(yè)的主要增量；海外方面，近期海外出口管制進一步收緊，美國BIS于1月15日對16/14nm及以下邏輯芯片實施全球管控，荷蘭宣布將于4月1日起針對有限數(shù)量的先進半導體生產(chǎn)技術收緊出口，有望進一步刺激國產(chǎn)自主可控，建議關注半導體設備、材料投資機遇。
風險提示：終端需求不及預期、國產(chǎn)替代不及預期、價格競爭加劇等。
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