>> 東莞證券-鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈雙周報：乘聯(lián)會預(yù)估1月新能源乘用車銷量環(huán)比下滑-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
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| 654KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃秀瑜 |
| 行業(yè)名稱： |
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行情回顧：截至2025年1月23日，鋰電池指數(shù)近兩周上漲3.09%，跑贏滬深300指數(shù)2.46個百分點；鋰電池指數(shù)本月至今累計下跌3.36%，跑輸滬深300指數(shù)0.02個百分點；鋰電池指數(shù)年初至今下跌3.36%，跑輸滬深300指數(shù)0.02個百分點。
鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈近兩周價格變動：
鋰鹽：截至2025年1月23日，電池級碳酸鋰均價7.69萬元/噸，近兩周上漲1.32%；氫氧化鋰(LiOH 56.5%)報價7.73萬元/噸，近兩周上漲0.65%。正極材料：磷酸鐵鋰報價3.37萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)；NCM523、NCM622、NCM811分別報價10.2萬元/噸、11.5萬元/噸、14.3萬元/噸，近兩周分別上漲0.49%、0.44%、0.35%。負極材料：人造石墨負極材料高端、低端分別報價4.85萬元/噸和1.90萬元/噸；負極材料石墨化高端、低端分別報價1.00萬元/噸和0.80萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)。電解液：六氟磷酸鋰報價6.25萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)；磷酸鐵鋰電解液報價1.85萬元/噸，三元電解液報價2.39萬元/噸，近兩周價格持穩(wěn)。隔膜：濕法隔膜均價為0.8元/平方米，干法隔膜均價為0.41元/平方米，近兩周價格持穩(wěn)。動力電池：方形磷酸鐵鋰電芯市場均價為0.34元/Wh，方形三元電芯市場均價為0.44元/Wh，近兩周分別下跌2.86%和2.22%。
周觀點：即將迎來春節(jié)假期，假期效應(yīng)將影響1-2月車市銷量或?qū)⒍唐谑湛s。近日國家發(fā)改委和財政部表示2025年將加力擴圍實施汽車以舊換新補貼政策，包括擴大汽車報廢更新支持范圍和完善汽車置換更新補貼標準，政策延續(xù)將進一步釋放新能源汽車市場潛力，終端新能源汽車需求預(yù)期持續(xù)向好。儲能需求預(yù)期保持高增長。動儲雙驅(qū)動，鋰電池需求保持較高預(yù)期，預(yù)計全年同比增長20%以上。1月鋰電排產(chǎn)環(huán)比有所下降，同比保持高增長，尤其是鐵鋰電池排產(chǎn)增幅大，龍頭電池廠商保持強勢。近期產(chǎn)業(yè)鏈價格整體持穩(wěn)運行。隨著落后產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)逐步改善，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能利用率提升，盈利有望向上修復(fù)。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程有加速之勢，將驅(qū)動材料體系迭代升級需求。建議關(guān)注業(yè)績有較強支撐的電池環(huán)節(jié)，邊際改善預(yù)期的材料環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，以及固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)受益環(huán)節(jié)。重點標的：寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）、科達利（002850）、湖南裕能（301358）、尚太科技（001301）。
風險提示：下游需求不及預(yù)期風險；市場競爭加劇風險；原材料價格大幅波動風險；固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進程不及預(yù)期風險；貿(mào)易摩擦升級風險。
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