>> 開源證券-富士達(dá)(835640)北交所信息更新：高速銅纜完成小批量生產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計2024歸母凈利潤5，000～5，500萬元-250125
| 上傳日期： |
2025/1/25 |
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| 820KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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業(yè)績預(yù)告預(yù)計2024歸母凈利潤5,000～5,500萬元，維持“買入”評級
富士達(dá)2024全年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024實現(xiàn)歸母凈利潤5,000.00～5,500.00萬元，同比下降65.79%～62.37%。2024年主要受防務(wù)市場需求階段性波動的影響。部分防務(wù)項目交付周期調(diào)整及項目停滯，導(dǎo)致防務(wù)業(yè)務(wù)收入及利潤較2023年出現(xiàn)下滑。參考業(yè)績預(yù)告我們小幅下調(diào)2024年、維持2025-2026年盈利預(yù)測，預(yù)計2024-2026年歸母凈利潤0.52/1.05/1.51億元（原值0.63/1.05/1.51億元），EPS為0.28/0.56/0.81元（原值0.33/0.56/0.81元），當(dāng)前股價對應(yīng)PE為86.2X/42.3X/29.4X，鑒于目前富士達(dá)已經(jīng)切入400G高速銅纜連接器產(chǎn)品，我們維持“買入”評級。
定增授權(quán)有效期延長，預(yù)計2025年日常性關(guān)聯(lián)交易提升至4.02億元
公司于2024年12月17日召開董事會會議，同意提請股東大會批準(zhǔn)將本次發(fā)行的股東大會決議有效期、股東大會授權(quán)董事會全權(quán)辦理本次定增相關(guān)事宜的有效期延長至2025年10月26日。2025年預(yù)計日常關(guān)聯(lián)交易發(fā)生金額總計達(dá)到4.02億元，其中購買原材料、接受加工勞務(wù)達(dá)到7000萬元，銷售商品、提供勞務(wù)1.72億元，2024年初至12月18日實際發(fā)生金額為1.15億元。
主流商業(yè)衛(wèi)星項目參與度高，HTCC小批量產(chǎn)+切入400G高速銅纜連接器
富士達(dá)長期深耕衛(wèi)星領(lǐng)域，在主流商業(yè)衛(wèi)星項目（包括千帆星座項目）都有較高的參與度，并在這些項目中占據(jù)優(yōu)勢地位。富士達(dá)為低軌衛(wèi)星項目提供射頻連接器、射頻電纜組件、電纜、微波器件及天線陣面等關(guān)鍵部件。未來幾年預(yù)期衛(wèi)星業(yè)務(wù)將迎來快速的發(fā)展，富士達(dá)將航天用射頻連接器及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)作為未來五到十年的重點發(fā)展方向。富士達(dá)于2023年已經(jīng)拉通了所有HTCC項目的工藝流程，目前，HTCC項目樣品與小批量產(chǎn)已滿足高端客戶的需求，預(yù)計2025年將實現(xiàn)營收和利潤的增長。富士達(dá)在高速銅纜領(lǐng)域的布局已取得進展，目前小批量生產(chǎn)線建設(shè)已基本完成。此方向聚焦于更高端的產(chǎn)品，特別是針對400G及以上需求的產(chǎn)品。
風(fēng)險提示：軍工下游需求疲軟、商業(yè)航天競爭加劇、研發(fā)受阻風(fēng)險等。
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