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股價(jià)表現(xiàn)：大型科技股帶動(dòng)市場(chǎng)上漲
　　本周，恒指漲2.5%，恒生綜指漲2.4%。風(fēng)格上，大盤(pán)（恒生大型股+2.5%）＞小盤(pán)（恒生小型股+1.8%）＞中盤(pán)（恒生中型股+1.4%）。
　　概念指數(shù)多有上漲，漲幅居前的有：恒生科技（+4%）、恒生金融（+3.6%）、恒生互聯(lián)網(wǎng)（+3.3%）；表現(xiàn)較弱的有：恒生公用事業(yè)（-1.7%）。
　　港股通行業(yè)中，20個(gè)行業(yè)上漲，10個(gè)行業(yè)下跌。上漲的行業(yè)主要有：電子（+6%）、綜合（+5.8%）、計(jì)算機(jī)（+5.2%）、商貿(mào)零售（+4.8%）、鋼鐵（+4.5%）；下跌的行業(yè)主要有：石油石化（-6%）、建筑（-2%）、電力及公用事業(yè)（-1.7%）、房地產(chǎn)（-1.3%）、家電（-1.1%）。
　　資金強(qiáng)度：硬科技繼續(xù)快速吸收資金
　　本周，港股通個(gè)股資金流入，總體日均資金強(qiáng)度（日均漲跌x日均成交量）為+5.7億港元/日，上周為+7.9億港元/日，近4周平均為-0.3億港元/日；近13周平均-0.3億港元/日。
　　分行業(yè)看，22個(gè)行業(yè)資金流入，8個(gè)行業(yè)資金流出。資金流入量較大的行業(yè)有：電子（+1.6億港元/日）、銀行（+0.6億港元/日）、通信（+0.6億港元/日）、非銀行金融（+0.5億港元/日）、機(jī)械（+0.5億港元/日）；資金流出的行業(yè)主要有：石油石化（+0.3億港元/日）。
　　盈利預(yù)測(cè)：突現(xiàn)顯著上修
　　本周，港股通總體法EPS較上周上升0.6%。
　　結(jié)構(gòu)上，24個(gè)行業(yè)EPS預(yù)期上修，5個(gè)行業(yè)EPS預(yù)期下修。上修的行業(yè)主要有：鋼鐵（+2.4%）、醫(yī)藥（+1.9%）、國(guó)防軍工（+1.7%）、計(jì)算機(jī)（+1.6%）、電子（+1.4%）；下修的行業(yè)主要有：綜合金融（-2.5%）、房地產(chǎn)（-2.2%）、建材（-1.7%）、煤炭（-1.1%）、輕工制造（-0.2%）。
　　投資建議：以較低的Beta水平度過(guò)春節(jié)假期
　　本周，市場(chǎng)聚焦特朗普的總統(tǒng)就任。但由于相關(guān)的交易提前發(fā)生，在缺乏明確催化劑的情況下，港股總體表現(xiàn)地比較平淡。從基本面角度看，港股在本周出現(xiàn)了顯著的企業(yè)盈利預(yù)測(cè)上修，但仍不能對(duì)這個(gè)現(xiàn)象的持續(xù)性作出預(yù)判；從估值角度看，恒生指數(shù)最新風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6.2%，處于中等偏低的水平。在這樣的情況下，我們暫時(shí)無(wú)法識(shí)別出能夠刺激市場(chǎng)快速持續(xù)上漲的潛在催化劑。另外，當(dāng)前市場(chǎng)受到許多潛在不確定因素干擾，如特朗普的對(duì)華態(tài)度可能反復(fù)且曖昧。因此，我們建議投資者以較低的Beta水平度過(guò)春節(jié)假期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性，國(guó)際政治局勢(shì)的不確定性，美國(guó)財(cái)政政策的不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性