>> 國元證券-微觀流動性觀察：股票型基金發(fā)行回暖，外資流出壓力減小-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 2760KB |
| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱定豪 |
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市場情緒觀察
1.本周整體市場估值繼續(xù)邊際回升，深證A股、創(chuàng)業(yè)板相對估值較低。
2.本周市場交易活躍度繼續(xù)邊際回升，全A日均成交額上升至1.22萬億，創(chuàng)業(yè)板指周換手率達11.09%。
3.本周大盤指數(shù)期權(quán)的隱含波動率邊際上升，認(rèn)沽認(rèn)購比率繼續(xù)邊際回落，市場情緒邊際改善。
資金供給情況
1.基金發(fā)行回暖，倉位回升。本周股票型基金發(fā)行份額130.43億份，邊際提升明顯。本周公募偏股基金估測倉位及偏股混合基金估測倉位持續(xù)回升，分別達到66.38%和81.58%。
2.近一周股票類ETF規(guī)模增加34.80億元，中證A500ETF流入規(guī)模居前，達46.59億元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（價格）流出居前，達18.62億元。黃金類ETF凈流入1.66億元，其他商品類ETF連續(xù)三周凈流出。
3.外資流出壓力減小。人民幣兌美元中間價較上周大幅度下降至7.17，人民幣升值明顯，10Y美債利率邊際上升，中債利率上升幅度更大，中美利差收窄至2.95%。
4.杠桿資金情緒較前期趨于謹(jǐn)慎。融資余額小幅下降，融資凈買入額為-47.96億元。
5.2025年1月19日大型商業(yè)銀行6個月理財產(chǎn)品預(yù)期年收益率為1.92%，較2024年12月15日的1.73%回升明顯。
資金需求情況
1.近一周全A凈增持2億元，其中中證800指數(shù)成分增持4.75億元。
2.本周限售股解禁規(guī)模較上周大幅上升。限售股整體解禁規(guī)模為1076.94億元，解禁家次為94家。
3. AH溢價本周震蕩下行，仍然處于歷史較高位置；本周南向資金延續(xù)凈買入，達90.95億港元，流入港股速度減緩。
風(fēng)險提示：市場結(jié)構(gòu)及交易行為不確定性；股市資金面超預(yù)期變化；微觀流動性對股價變動預(yù)測能力有限；本文基于客觀數(shù)據(jù)分析，不構(gòu)成投資建議
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