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行情回顧：1月期貨主力合約先抑后揚再下跌。供需驅(qū)動延續(xù)弱勢帶動年初下跌，盤面最低觸及5043元/噸。中旬原油連續(xù)大漲，商品市場整體氛圍短線好轉(zhuǎn)，黑色建材系整體超跌反彈，V跟隨上行。下旬利多驅(qū)動減弱，市場再度交易弱現(xiàn)實下跌。
　　供應(yīng)：1月份PVC開工率整體維持偏高，截至下旬開工率82.03%，同比上升2.06個百分點。供應(yīng)壓力維持高位。
　　需求：1月下游制品開工率季節(jié)性走弱，綜合開工率同比基本持平，關(guān)注節(jié)后復(fù)蘇節(jié)奏。出口市場節(jié)后需求預(yù)期偏強。
　　庫存：截至1月末，國內(nèi)PVC社會庫存（21家）40.7萬噸，同比增加9.6%。而新口徑（41家）樣本統(tǒng)計庫存75.26萬噸，同比增加20.86%；企業(yè)庫存同比降低10.64%。交易所注冊倉單高位。
　　觀點：電石價格繼續(xù)小幅走低，成本驅(qū)動延續(xù)弱勢。整體看供需面未有好轉(zhuǎn)，外圍市場偏空，V中期趨勢還偏弱，關(guān)注后期政策及旺季需求表現(xiàn)。
　　策略：V2505合約區(qū)間參考5000-5400，節(jié)后關(guān)注如果庫存累積超預(yù)期需求啟動緩慢，則仍以偏空交易為主。