>> 國泰君安期貨-白糖：長假，輕倉-250127
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周小球 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
高頻信息：巴西低庫存背景下，35價差走高，關注原糖3月合約結構性行情；遠期配額外進口窗口打開；印度媒體報道印度正處于乙醇漲價提案的最終決策的關鍵階段，印度預期放寬出口禁令并批準出口100萬噸食糖；印度截至1月15日累計產(chǎn)量同比下降206萬噸；巴西產(chǎn)區(qū)Q4降水高于過去十年均值；巴西12月出口284萬噸，同比減少25.22%。中國12月份進口食糖39萬噸（-11萬噸）。
國內(nèi)市場：CAOC預計24/25榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量為1100萬噸，消費量為1580萬噸，進口量為500萬噸。中國糖業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月底，24/25榨季全國共生產(chǎn)食糖440萬噸（+121萬噸），全國累計銷售食糖250萬噸（+80萬噸），累計銷糖率56.8%。中國海關數(shù)據(jù)顯示，中國12月份進口食糖39萬噸（-11萬噸），24年累計進口435萬噸（+37萬噸）。
國際市場：ISO預計24/25榨季全球食糖供應短缺251萬噸(前值358萬噸)。UNICA數(shù)據(jù)顯示，截至1月1日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累積壓榨量同比下降4.75個百分點，累計產(chǎn)糖3978萬噸（-228萬噸），累計MIX同比下降0.93個百分點；12月下半月甘蔗壓榨量同比下降65%，食糖產(chǎn)量同比下降73%。ISMA/NFCSF數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，24/25榨季印度產(chǎn)糖1306萬噸（-206萬噸）。OCSB數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，24/25榨季泰國產(chǎn)糖167萬噸（+33萬噸）。
【趨勢強度】
白糖趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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