>> 光大證券-房地產(chǎn)行業(yè)重點跟蹤房企月度經(jīng)營情況綜述(2024年12月)：2024年重點跟蹤房企銷售額同比-25%，整體拿地銷售比20%-250205
| 上傳日期： |
2025/2/5 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
何緬南,莊曉波 |
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此報告為加密報告 |
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2024年1-12月，13家重點跟蹤房企的全口徑銷售金額總和累計同比-24.9%。
1、全口徑銷售金額總和為20399億元，累計同比-24.9%；其中前三為保利發(fā)展（3230億元，累計同比-23.5%）、中國海外發(fā)展（3107億元，累計同比+0.3%）、華潤置地（2611億元，累計同比-15.0%)；
2、全口徑銷售面積總和為10476萬㎡，累計同比-25.2%；其中前三為萬科A（1811萬㎡、累計同比-26.6%）、保利發(fā)展（1797萬㎡，累計同比-24.7%）、中國海外發(fā)展（1149萬㎡，累計同比-14.0%）；
3、全口徑銷售價格均值為19473元/㎡，累計同比+0.4%；其中前三為濱江集團（47321元/㎡，累計同比+2.9%）、越秀地產(chǎn)（29206元/㎡，累計同比-8.5%）、華發(fā)股份（28528元/㎡，累計同比-9.6%）。
2024年1-12月，10家重點跟蹤房企的全口徑拿地金額總和累計同比-50.0%，整體全口徑拿地銷售比為20.3%，同比變動-9.5pct。
1、全口徑拿地金額總和為3192億元，累計同比-50.0%；其中前三為中國海外發(fā)展（806億元，累計同比-39.9%）、保利發(fā)展（683億元，累計同比-58.2%）、越秀地產(chǎn)（541億元，累計同比-4.1%）；
2、全口徑拿地面積總和為1693萬㎡，累計同比-59.7%；其中前三為中國海外發(fā)展（423萬㎡、累計同比-44.6%）、保利發(fā)展（329萬㎡，累計同比-69.4%）、招商蛇口（225萬㎡，累計同比-61.8%）；
3、整體全口徑拿地銷售比為20.3%，同比變動-9.5pct；其中前三為越秀地產(chǎn)（1-12月拿地銷售比47.2%，同比變動+7.5pct）、濱江集團（1-12月拿地銷售比34.6%，同比變動+16.0pct）、中國海外發(fā)展（1-12月拿地銷售比27.6%，同比變動-18.8pct）。
2024年1-12月，3家重點跟蹤房企經(jīng)營性業(yè)務(wù)收入合計867億元，同比+11%。
3家重點跟蹤房企經(jīng)營性業(yè)務(wù)收入合計867.0億元，同比+10.9%，其中，華潤置地實現(xiàn)經(jīng)營性收入480.4億元，同比+12.4%；龍湖集團實現(xiàn)經(jīng)營性收入267.1億元，同比+7.4%；新城控股實現(xiàn)經(jīng)營性收入119.5億元，同比+13.0%。
投資建議：2023年7月政治局會議提出我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系已發(fā)生重大變化，2024年4月政治局會議提出研究消化存量房產(chǎn)，5月提出3000億元保障性住房再貸款，取消按揭貸款利率下限，9月將首套和二套的按揭貸款首付比例下限統(tǒng)一調(diào)整為15%。供給側(cè)看，強調(diào)金融業(yè)支持房地產(chǎn)責(zé)無旁貸，“金融16條”延期至2026年底，通過信貸、債券、股權(quán)等支持房地產(chǎn)融資，強調(diào)不同所有制房企融資“一視同仁”，地方專項債支持回收存量閑置土地；需求側(cè)看，充分賦予城市調(diào)控自主權(quán)，地方政府“因城施策”加大購房支持力度，差異化確定本地的首付比例及按揭利率等，同時支持地方專項債收購存量商品房用于保障房；近期政策組合精準(zhǔn)有力，商品房銷售止跌企穩(wěn)勢頭有望延續(xù)，樓市城市分化或進一步加深，投資建議關(guān)注：1）具備片區(qū)綜合開發(fā)能力，有機會參與超特大城市更新，市占率持續(xù)提升的龍頭房企，建議關(guān)注招商蛇口、保利發(fā)展、中國金茂、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、濱江集團。2）消費類商業(yè)公募REIT積極推進，看好先發(fā)布局，存量商業(yè)資產(chǎn)資源豐富，商業(yè)運營具備核心競爭力的華潤置地、龍湖集團、新城控股。3）專項債支持商品房收儲，建議關(guān)注相對高能級城市的地方國有房企，如華發(fā)股份、城建發(fā)展、中華企業(yè)等。
風(fēng)險分析：房地產(chǎn)行業(yè)寬松政策推進不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)市場需求不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)項目竣工不及預(yù)期風(fēng)險，房地產(chǎn)企業(yè)多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營不佳風(fēng)險等。
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