>> 華鑫證券-公募股基Q4季報分析：Q4加倉硬科技和銀行持減資源品，港股南下加速增配-250206
| 上傳日期： |
2025/2/6 |
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| 1225KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
呂思江,馬晨 |
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▌倉位：2024Q4主動股基倉位小幅下降（普通股票型88.36%/偏股混合型86.77%/靈活配置型73.47%，分別下降-0.68%/-0.84%/-1.54%）
▌板塊：科創(chuàng)板抬升，創(chuàng)業(yè)板下降，主板持平；風(fēng)格上，成長占比上升顯著，周期下降，金融小幅抬升
▌抱團行為：重倉股池數(shù)量回升；Q4持股抱團度趨于分散
2024Q4數(shù)量有所反彈，上升至2351支，集中度下降；同時觀察抱團度指標(biāo)，統(tǒng)計公募持倉重倉中，市值占比前60-90%口徑下，Q4股票數(shù)量與Q3相比出現(xiàn)回升，抱團度分散。
▌行業(yè)：主動加倉電子、銀行、電新、汽車等，減持有色等；加倉集中在AI科技和高端制造制造、銀行、部分內(nèi)需，減倉資源品
Q4增持最多的為電子(1.10%)、銀行(1.04%)、電力設(shè)備及新能源(0.5%)、汽車(0.23%)、商貿(mào)零售(0.21%)。主動減持靠前為有色金屬(-1.40%)、通信(-1.02%)、非銀行金融(-0.54%)、房地產(chǎn)(-0.37%)、煤炭(-0.26%)。
二級行業(yè)主動增持最多的十個為新能源動力系統(tǒng)(0.62%)、區(qū)域性銀行(0.55%)、白色家電Ⅱ(0.35%)、其他化學(xué)制品Ⅱ(0.32%)、半導(dǎo)體(0.3%)、飲料(0.3%)、國有大型銀行Ⅱ(0.25%)、專用機械(0.24%)、計算機軟件(0.24%)、全國性股份制銀行Ⅱ(0.22%)。減持最多的十個行業(yè)為通信設(shè)備制造(-1.11%)、貴金屬(-0.6%)、房地產(chǎn)開發(fā)和運營(-0.39%)、工業(yè)金屬(-0.38%)、保險Ⅱ(-0.35%)、運輸設(shè)備(-0.27%)、煤炭開采洗選(-0.25%)、計算機設(shè)備(-0.24%)、發(fā)電及電網(wǎng)(-0.24%)、稀有金屬(-0.23%)。
▌關(guān)注連續(xù)加倉的行業(yè)：電子/銀行/電力設(shè)備及新能源/汽車等
連續(xù)主動加倉2次的行業(yè)超額和勝率較高。二級行業(yè)新能源動力系統(tǒng)(0.62%)、區(qū)域性銀行(0.55%)、白色家電Ⅱ(0.35%)、其他化學(xué)制品Ⅱ(0.32%)、半導(dǎo)體(0.3%)、國有大型銀行Ⅱ(0.25%)、計算機軟件(0.24%)、全國性股份制銀行Ⅱ(0.22%)、元器件(0.16%)、汽車零部件Ⅱ(0.16%)、專業(yè)市場經(jīng)營Ⅱ(0.11%)、消費電子(0.11%)、化學(xué)制藥(0.11%)、家居(0.1%)、食品(0.1%)、種植業(yè)(0.09%)、摩托車及其他Ⅱ(0.09%)、結(jié)構(gòu)材料(0.07%)、造紙Ⅱ(0.06%)、紡織制造(0.06%)、互聯(lián)網(wǎng)媒體(0.05%)、文化娛樂(0.04%)、電商及服務(wù)Ⅱ(0.03%)、化學(xué)纖維(0.02%)、媒體(0.02%)、旅游及休閑(0.02%)、兵器兵裝Ⅱ(0.02%)、工程機械Ⅱ(0.02%)、航空航天(0.02%)、多元金融(0.02%)等。
▌重倉個股前20：新進中國海洋石油/招商銀行，寒武紀(jì)大幅增倉87.64億元
持有規(guī)模前20中新進成分股為中國海洋石油(115.82億元)、招商銀行(115.00億元)。
半導(dǎo)體行業(yè)中，寒武紀(jì)大幅增倉87.64億元；招商銀行與寧德時代分別小幅增倉13.71億元、10.29億元；電源設(shè)備倉位下降，陽光電源減持-141.00億元；白酒行業(yè)獲減持，貴州茅臺、
五糧液與瀘州老窖分別減持-107億元、-57.00億元、-45.35億元。汽車行業(yè)比亞迪也遭減持-77.07億元。
▌重倉前300增持個股：增持集中在電子、電力設(shè)備及新能源、計算機，寒武紀(jì)規(guī)模超百億元
增持前10包括：寒武紀(jì)-U(172.14億元)、小米集團-W(111.15億元)、中芯國際(105.52億元)、中興通訊(80.86億元)、中芯國際(56.58億元)、恒玄科技(66.77億元)、海光信息(105.41億元)、通威股份(32.72億元)、吉利汽車(30.85億元)、江蘇銀行(58.35億元)。
▌港股：港股持倉比例Q4持續(xù)上行，板塊集中在資訊科技業(yè)、非必需性消費等
主動增持前2行業(yè)為資訊科技業(yè)(HS)(3.72%)、工業(yè)(HS)(2.2%)
主動減持前2行業(yè)為公用事業(yè)(HS)(-1.68%)、醫(yī)療保健(HS)(-1.19%)。
▌港股個股：重倉前20開始大幅增持可選消費與信息技術(shù)
重倉前20個股中開始增持可選消費與信息技術(shù)，小米集團、中芯國際上行；增持金額來看：騰訊控股(-3.08億元)、美團-W(-56.2億元)、中國海洋石油(-4.11億元)、小米集團W(80.05億元)、阿里巴巴-W(-21.26億元)、中國移動(-8.74億元)、中芯國際(45.23億元)、泡泡瑪特(23.11億元)、理想汽車-W(19.97億元)、吉利汽車(26.44億元)。
Q4新增進入公募重倉池中集中在可選消費、信息技術(shù)、工業(yè)行業(yè)；增量最大的前10只：第四范式(6.33億元)、網(wǎng)易云音樂(3.41億元)、長江基建集團(2.07億元)、美的集團(1.92億元)、電能實業(yè)(1.74億元)、速騰聚創(chuàng)(1.51億元)、北京首都機場股份(1.24億元)、東風(fēng)集團股份(1.03億元)、特海國際(1.02億元)、深圳國際(0.73億元)。
風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)全部來自公開市場數(shù)據(jù)，市場環(huán)境出現(xiàn)巨大變化模型可能失效?；疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議
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