>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250206
| 上傳日期： |
2025/2/6 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：利率料在中期內(nèi)下降；不需急于進(jìn)一步降息，由于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，謹(jǐn)慎以對(duì)是恰當(dāng)?shù)模活A(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)降溫，但進(jìn)展可能緩慢；美聯(lián)儲(chǔ)面臨政府政策方面的不確定性。
2、美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：因基數(shù)問題，Q1通脹率將顯著下降。仍傾向于今年繼續(xù)降息。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：不必急于改變立場(chǎng)，決策者應(yīng)謹(jǐn)慎調(diào)整利率。
3、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)計(jì)2025年美國(guó)第一季度GDP增速為2.9%，此前預(yù)計(jì)為3.9%。
4、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：2月5日主持召開國(guó)務(wù)院第七次全體會(huì)議，討論《政府工作報(bào)告》稿并對(duì)開年工作進(jìn)行動(dòng)員。錨定發(fā)展目標(biāo)因時(shí)因勢(shì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，聚焦突出問題整合資源集中發(fā)力。采取有力舉措在做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)、推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破。
5、美國(guó)：1月ADP就業(yè)人數(shù)增加18.3萬人，為去年10月以來新高，預(yù)估增加15萬人，前值增加12.2萬人。
6、國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔在《學(xué)習(xí)與研究》撰文指出，要打好政策“組合拳”，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調(diào)配合。要大力提振消，擴(kuò)大有效益的投資，加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)。
7、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的目標(biāo)是讓減稅永久化；特朗普并未呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降低利率。美國(guó)可以創(chuàng)造3%的非通脹型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩走強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：因基數(shù)問題，Q1通脹率將顯著下降。仍傾向于今年繼續(xù)降息。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：不必急于改變立場(chǎng)，決策者應(yīng)謹(jǐn)慎調(diào)整利率。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：錨定發(fā)展目標(biāo)因時(shí)因勢(shì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，敢于打破常規(guī)推出可感可及的政策舉措?；久嫔?，銅精礦端加工費(fèi)仍處于低位區(qū)間運(yùn)行且較回落明顯，原料供應(yīng)緊缺問題持續(xù)。供給方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量在原料供給緊張以及春節(jié)長(zhǎng)假停工期較長(zhǎng)的背景下，產(chǎn)量或有所收斂。進(jìn)出口貿(mào)易上，由于海外銅價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，外強(qiáng)內(nèi)弱模式下令進(jìn)口窗口收窄，加之假期運(yùn)輸方面的影響，進(jìn)口量預(yù)計(jì)亦將收減。整體上，國(guó)內(nèi)總體供應(yīng)量或?qū)⑿》陆怠Ｐ枨蠓矫?，下游銅材加工企業(yè)春節(jié)假期前后，整體開工率下滑，下游需求或因淡季原因而小幅收窄，精煉銅社會(huì)庫存逐步積累。總的來看，滬銅基本面或處于供給收斂、需求淡季但預(yù)期漸暖的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.11，環(huán)比+0.0466，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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