>> 建信期貨-貴金屬日評-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
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| 839KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國2025年1月份新增ADP私人就業(yè)18.3萬，大幅超過市場預(yù)期的15萬，而2024年12月讀數(shù)也從12.2萬上修至17.6萬。數(shù)據(jù)說明美國就業(yè)市場韌性回歸，給美聯(lián)儲更多底氣去繼續(xù)暫停降息，貴金屬避險需求減退，且美元指數(shù)探底回升也抑制貴金屬上漲動能，倫敦黃金回撤到2860美元/盎司附近，等待周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)給出新指引。整體上看2024年12月下旬以來的金銀反彈趨勢保持良好，建議投資者在設(shè)好止損的情況下持偏多思路參與交易。本周關(guān)注美國1月份ADP與非農(nóng)就業(yè)、英國央行議息會議、特朗普2.0關(guān)稅武器化。
中線行情：
2024年11月初特朗普在美國大選中勝出，市場熱烈交易特朗普對內(nèi)降稅減費以及對外關(guān)稅武器化將推高美國通脹(從而抑制美聯(lián)儲降息進程)且打壓海外經(jīng)濟增長動能(從而推高美元匯率)的邏輯，美國大選不確定性消退、美聯(lián)儲降息預(yù)期減退以及美元指數(shù)和美債利率偏強運行一度將倫敦黃金推低至2536美元/盎司。但特朗普還沒正式上任就頻頻發(fā)表領(lǐng)土擴張以及加征關(guān)稅言論，這表明特朗普2.0新政將進一步推高全球地緣政治風(fēng)險并打壓全球經(jīng)濟增長動能；因此在上述三個利空因素逐一落地之后(美國大選徹底結(jié)束、美聯(lián)儲確認放緩加息步伐、美元指數(shù)和美債利率因通脹壓力緩和而高位回落)，黃金價格在避險需求推動下顯著反彈至2800美元/盎司上方并再創(chuàng)歷史新高。值得注意的是，黃金價格大幅上漲是在美元匯率和美債利率高位小幅回落(因此仍處絕對高位)的情況下實現(xiàn)的，這說明在地緣政治風(fēng)險的影響下金價的上漲彈性非常強，投資者不要輕易猜測金價頂部；另一方面我們注意到目前黃金期貨市場多頭倉位非常高，而且2024年11月份至今倫敦黃金上漲幅度也達到13.4%，這意味著一旦市場做多情緒減退，金價可能迎來快速修正。
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