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規(guī)模業(yè)績分析:
　　四季度全市場廣義固收類基金規(guī)模微降，季末規(guī)模合計(jì)9.60萬億，較上季末下降0.41%。純債基金規(guī)模合計(jì)7.73萬億，較上季末上升0.48%，其中短債基金規(guī)模下降8.42%。混合資產(chǎn)策略基金規(guī)模合計(jì)1.87萬億，較上季末下降3.95%，高含權(quán)倉位產(chǎn)品凈贖回率更為顯著。
　　四季度各類型基金均錄得正收益，轉(zhuǎn)債風(fēng)格型基金收益最佳。風(fēng)險(xiǎn)控制上，純債策略基金因含權(quán)風(fēng)險(xiǎn)暴露極低，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表現(xiàn)均優(yōu)于混合資產(chǎn)策略基金。
　　持倉特征分析:
　　純債基金債券倉位下降，其中信用倉位均下降，短債基金利率倉位上升，中長債基金利率倉位下降;混合資產(chǎn)策略基金股票倉位下降，轉(zhuǎn)債倉位較上季度變化不大。
　　純債基金和混合資產(chǎn)策略基金杠桿率均有所下降，重倉券久期較上季度均有所上升;信用偏好上，前五大重倉券中信用評級為AAA的城投規(guī)模有所下降。
　　混合資產(chǎn)策略基金四季度末重倉股較上季度末在科技板塊的占比增加較多，制造和周期板塊的占比下降;二級債基和偏債混合型基金重倉股所在的第一大行業(yè)均為食品飲料。
　　轉(zhuǎn)債策略方面，持倉轉(zhuǎn)債彈性下降;評級上，AA和AAA等級品種占比提升較多;行業(yè)分布上，銀行類轉(zhuǎn)債仍為第一大持倉。
　　部分基金經(jīng)理四季報(bào)市場展望:
　　純債基金經(jīng)理認(rèn)為2025年利率中樞將在流動(dòng)性充裕的環(huán)境中震蕩下行，收益率低位波動(dòng)性或明顯加大，更考驗(yàn)交易的節(jié)奏?！肮淌?”基金經(jīng)理認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步企穩(wěn)復(fù)蘇，帶動(dòng)上市公司盈利預(yù)期的繼續(xù)改善，看好權(quán)益市場未來一段時(shí)間的表現(xiàn)，債券方面，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)注降準(zhǔn)、降息等落地情況以及穩(wěn)增長政策落實(shí)節(jié)奏?？赊D(zhuǎn)債基金經(jīng)理認(rèn)為隨著股票市場企穩(wěn)、債券市場收益率下行，可轉(zhuǎn)債市場的估值可能呈現(xiàn)易上難下的格局，市場表現(xiàn)可能會(huì)比股票市場更為平穩(wěn)，關(guān)注偏股型和平衡型品種。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:政策不確定性;基本面超預(yù)期利空債市;海外地緣沖突影響風(fēng)險(xiǎn)偏好;基金相關(guān)信息及數(shù)據(jù)僅作為基金研究使用，不作為募集材料或者宣傳材料;本文涉及所有基金歷史業(yè)績均不代表未來表現(xiàn)。