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　　宏觀：如何理解特朗普提出的“對(duì)等關(guān)稅”？
　　繼2月1日特朗普提出對(duì)墨西哥、加拿大加征25%關(guān)稅，隨即于2月3日便宣布暫緩一個(gè)月執(zhí)行后，上周五（2月7日），特朗普在會(huì)見(jiàn)日本首相石破茂時(shí)表示，計(jì)劃在“下周一或周二”（2月10或11日）針對(duì)多個(gè)國(guó)家/地區(qū)推出“對(duì)等關(guān)稅”(reciprocal tariffs)措施，“對(duì)等關(guān)稅”是指對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征收與貿(mào)易伙伴對(duì)美國(guó)出口商品征收的稅率相同的關(guān)稅。本文綜合分析關(guān)稅稅率、對(duì)美絕對(duì)和相對(duì)順差額等一系列數(shù)據(jù)，推理“對(duì)等關(guān)稅”可能涉及哪些國(guó)家或地區(qū)，并試圖對(duì)后續(xù)關(guān)稅路徑做出一些原則性預(yù)判。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普快速加征差異性關(guān)稅，美國(guó)財(cái)政平衡難度高于預(yù)期。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2025-02-10
　　研究員
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　常慧麗SAC:S0570520110002 SFC:BJC906