>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤觀察-250212
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
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| 1139KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,陳寒松 |
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銅
【市場回顧】
1.期貨：昨日倫銅價格收于9358美元，下跌89.5美元或0.95%。
2.現(xiàn)貨：昨日LME庫存減少2525噸至24.33萬噸。昨日COMEX庫存增加118短噸，至100302短噸。
【重要資訊】
1.中新社華盛頓2月11日電，美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r間11日出席國會聽證會。鮑威爾表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)形勢良好，失業(yè)率為4%，通脹率接近美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，因此美聯(lián)儲“不急于”降息。鮑威爾同時表示，如果勞動力市場“意外降溫”或者通脹率比預(yù)期下降更快，美聯(lián)儲將會相應(yīng)調(diào)整政策。
2.據(jù)外電2月11日消息，加拿大第一量子礦物周二表示，根據(jù)國際商會訴訟程序，Cobre巴拿馬礦的最終聽證會已從今年9月推遲至2026年2月。該礦是世界上最大的銅資源之一，在巴拿馬最高法院宣布其合同違憲數(shù)小時后，該礦于2023年11月關(guān)閉。關(guān)閉該礦的決定也是由環(huán)境抗議引發(fā)的。
3.工業(yè)和信息化部等十一部門印發(fā)《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案(2025-2027年)》的通知，到2027年，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平明顯提升。銅原料保障能力不斷增強(qiáng)，力爭國內(nèi)銅礦資源量增長5%-10%，再生銅回收利用水平進(jìn)一步提高。技術(shù)創(chuàng)新水平不斷提升，突破一批銅資源綠色高效開發(fā)利用關(guān)鍵工藝和高端新材料，高端裝備制造能力明顯增強(qiáng)。培育一批銅產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。展望2035年，產(chǎn)業(yè)鏈水平世界領(lǐng)先，高質(zhì)量發(fā)展局面全面形成。銅原料保障能力顯著增強(qiáng)，技術(shù)裝備創(chuàng)新能力和材料應(yīng)用水平處于全球第一方陣，形成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理、技術(shù)創(chuàng)新水平高、質(zhì)量效益好、全球競爭力強(qiáng)的發(fā)展格局。
【邏輯分析】
在周一特朗普對鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅后，COMEX銅價繼續(xù)大幅拉升后開始回落。COMEX與LME最大價差接近1000美元或者10%，美國對鋁加征關(guān)稅也就是15%，原來關(guān)稅是10%，因此COMEX銅價基本提前體現(xiàn)了銅加征關(guān)稅，我們傾向于COMEX的炒作基本結(jié)束。未來關(guān)注特朗普宣稱的可能發(fā)布大規(guī)模的新的對等關(guān)稅。近期銅價大幅走高，國內(nèi)消費(fèi)受到抑制，訂單很少。
基本面，截至本周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存對比上周四增加3.17萬噸至30.48萬噸，總庫存較節(jié)前的16.58萬噸增加13.90萬噸。臨近2502合約交割，目前現(xiàn)貨貼水較大的背景下仍會選擇交倉，再加上進(jìn)口銅陸續(xù)到貨，預(yù)計本周倉庫到貨量較多。下游企業(yè)需求增加但仍未完全恢復(fù)到正常情況，據(jù)SMM調(diào)研本周精銅桿周度開工率將會上升至62.64%，較上周增加44.89個百分點(diǎn)。因此本周將呈現(xiàn)供過于求的局面，周度庫存料會繼續(xù)增加。
【交易策略】
1、單邊：嘗試性沽空
2、套利：觀望
3、期權(quán)：嘗試買入看跌期權(quán)。
(姓名：車紅云投資咨詢證號：Z0017510以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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