久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

家居:25年國(guó)補(bǔ)政策推出在即,靜待板塊業(yè)績(jī)修復(fù)。
　　零售數(shù)據(jù)回暖，25年國(guó)補(bǔ)政策推出在即。2024年12月，我國(guó)限額以上家具類企業(yè)商品零售額194億元，同比+8.8%;1-12月限額以上家具類企業(yè)累計(jì)商品零售額1691億元，同比+3.6%。2024年1-12月，規(guī)模以上家具制造企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/利潤(rùn)總額6771.5/372.4億元，同比+0.4%/-0.1%。從零售數(shù)據(jù)來看，國(guó)補(bǔ)拉動(dòng)作用逐漸顯現(xiàn)。地方兩會(huì)消費(fèi)政策緊跟中央，政策全面覆蓋商品經(jīng)濟(jì)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)、新經(jīng)濟(jì)。其中商品經(jīng)濟(jì)方面，重點(diǎn)執(zhí)行中央安排的“兩新”政策，即大力推動(dòng)新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。期待25年國(guó)補(bǔ)政策拉動(dòng)板塊需求持續(xù)回暖。
　　24年板塊業(yè)績(jī)暫時(shí)承壓，靜待25年修復(fù)。多家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，從業(yè)績(jī)端看，24年國(guó)補(bǔ)對(duì)公司業(yè)績(jī)有顯著催化作用，但受訂單周期等因素影響預(yù)計(jì)集中反映在25Q1，24全年業(yè)績(jī)暫時(shí)性承壓?？春?5年龍頭公司業(yè)績(jī)持續(xù)性修復(fù)。
　　包裝:細(xì)分板塊存在催化因素。紙包裝:受益于下游需求增長(zhǎng)。本次消費(fèi)品以舊換新政策在2024年基礎(chǔ)上對(duì)家電、汽車適用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)新增了市場(chǎng)規(guī)模較大的消費(fèi)電子領(lǐng)域，一定程度上將利好于上游龍頭包裝公司;金屬包裝:奧瑞金收購(gòu)即將完成，行業(yè)資源整合加速。截至2025年1月22日，奧瑞金對(duì)中糧包裝的要約期已經(jīng)結(jié)束，華瑞鳳泉發(fā)展有限公司作為要約人，已經(jīng)就8.25億股中糧包裝控股有限公司股份收到本次交易項(xiàng)下要約的有效接納，待強(qiáng)制收購(gòu)程序完成后，中糧包裝將由華瑞鳳泉發(fā)展有限公司及其一致行動(dòng)人100%擁有。
　　輕工消費(fèi):AI+玩具熱度持續(xù)上升。AI大模型+優(yōu)質(zhì)IP，前景廣闊。AI玩具將大模型融入傳統(tǒng)玩具屬性中，實(shí)現(xiàn)AI技術(shù)與教育、陪伴、益智等玩具應(yīng)用場(chǎng)景和屬性的結(jié)合，未來商業(yè)化空間廣闊。實(shí)豐文化1月8日宣布與躍然創(chuàng)新達(dá)成合作，雙方將聚焦AI技術(shù)在玩具領(lǐng)域的應(yīng)用，合力探索全新商業(yè)契機(jī)與發(fā)展模式，當(dāng)前公司一款利用AIGC技術(shù)和豆包大模型的AI玩具已開啟預(yù)售。
　　投資建議∶家居板塊，看好25年國(guó)補(bǔ)政策對(duì)上市公司業(yè)績(jī)催化作用，建議關(guān)注定制家居歐派家居(603833.SH)、索菲亞（002572.SZ)、志邦家居(603801.SH)、金牌家居（603180.SH)、尚品宅配（300616.SZ) ;軟體家居顧家家居(603816.SH)、慕思股份(O01323.SZ)、喜臨門(603008.SH);民用電工龍頭公牛集團(tuán)(603195.SH);包裝行業(yè)資源整合加速，建議關(guān)注裕同科技（002831.sz)、奧瑞金（002701.Sz)、上海艾錄（301062.SZ)。玩具板塊展現(xiàn)出高成長(zhǎng)性，建議關(guān)注布魯可(0325.HK)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);下游需求修復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。