>> 光大證券(國際)-大公報(bào)：聯(lián)儲(chǔ)不急減息，美元料高位上落-250212
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
大?。?/td>
| 151KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
光大證券(國際) |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
美國聯(lián)儲(chǔ)局1月議息會(huì)議符市場(chǎng)預(yù)期，聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.25至4.5厘。之后公布的議息聲明刪除早前提到有關(guān)通脹取得進(jìn)展的措辭。官員鷹派措辭令美匯指數(shù)曾小幅上揚(yáng)并重返108.5水平之上。不過，2月以來，受美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅政策影響，美匯指數(shù)上周一在盤中曾突破109.8并逼近110大關(guān)，但之后轉(zhuǎn)跌。執(zhí)筆之時(shí)，美匯指數(shù)重返50天線上方108.5水平附近。而因應(yīng)特朗普關(guān)稅政策不明朗所致，摩根士丹利下調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)今年減息次數(shù)至一次，預(yù)計(jì)將在6月減息0.25厘，此前預(yù)計(jì)3月和6月將分別減息0.25厘。
我們認(rèn)為，由于美國現(xiàn)階段各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)都較為穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)或并不急于減息。最新調(diào)查顯示，美國消費(fèi)者對(duì)長期通脹的預(yù)期有所升溫。紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行報(bào)告顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)美國5年期通脹平均為3%，為2024年5月以來最高。
關(guān)稅政策不明朗
除此之外，據(jù)美國商務(wù)部初步數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)仍然保持穩(wěn)定增長，2024年第四季美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP）增幅為2.3%。前瞻性指標(biāo)如美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)指數(shù)1月報(bào)50.9，為2022年以來首次回到盛衰線50以上，亦高于市場(chǎng)預(yù)期的49.8。而被聯(lián)儲(chǔ)局用來衡量國內(nèi)物價(jià)水平的核心個(gè)人消費(fèi)支出(PCE）按年上升2.8%，與前值相同并符合市場(chǎng)預(yù)期。整體PCE按年上升2.6%，較前值2.4%有所回暖。
我們認(rèn)為，鑒于特朗普關(guān)稅政策不確定性較大，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段貨幣政策取態(tài)仍偏向鷹派，美匯指數(shù)料不會(huì)出現(xiàn)大幅回落，短線料將于50天線附近107至110區(qū)間上落。
|
|
