>> 中泰國(guó)際-每日晨訊-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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中泰國(guó)際 |
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每日大市點(diǎn)評(píng)
2月12日，港股大盤再度上攻，升勢(shì)更全面。恒生指數(shù)最終上升563點(diǎn)或2.6%，收?qǐng)?bào)21,857點(diǎn)。恒生科指上升2.7%，收?qǐng)?bào)5,281點(diǎn)。國(guó)指及港中企業(yè)指數(shù)也上升2.8%及2.4%。大市成交金額增加至2,871多億港元，增量資金流入，當(dāng)中包括交易性外資，而港股通凈流入75.1億港元。盤面上，升勢(shì)不再集中在AI或科技板塊，多達(dá)1,001只股份上升。市傳萬(wàn)科(2202 HK)獲中央支持償還債務(wù)，萬(wàn)科股價(jià)大升16.7%，帶動(dòng)內(nèi)房同業(yè)集體大漲。出險(xiǎn)房企如融創(chuàng)(1918 HK)、旭輝(884 HK)、富力(2777 HK)等分別升14.4%至20.8%不等。AI硬件及軟件產(chǎn)業(yè)鏈全爆發(fā)，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、云軟件、數(shù)據(jù)中心等股份全線上升。市傳蘋果在近期和阿里巴巴集團(tuán)展開合作，將在中國(guó)落地蘋果的“Apple Intelligence“，阿里巴巴(9988 HK)大升8.5%，創(chuàng)去年10月7日以來(lái)收市新高。騰訊(700 HK)也上升3.9%，但美團(tuán)(3690 HK)受到京東(9618 HK)進(jìn)軍外賣行業(yè)的消息而大跌4.1%。
DeepSeek技術(shù)的突破有助于中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中從“制造中心”向“創(chuàng)新中心”升級(jí)，全球投資者意識(shí)到中國(guó)AI企業(yè)為全球科技競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵參與者，而非單純的低估值標(biāo)的，這將有助局部降低港股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，尤其是提升恒生科技指數(shù)的估值中樞。1月中旬以來(lái)，以阿里(9988 HK)、金山云(3896 HK)為首的AI互聯(lián)網(wǎng)股份發(fā)力上攻，其他港股AI概念全面開花，包括1) AI產(chǎn)業(yè)鏈：算力（芯片、服務(wù)器）、算法（大模型開發(fā)）、應(yīng)用（智能駕駛、金融科技）等；2)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)：政策回暖疊加AI技術(shù)賦能，頭部企業(yè)有望通過(guò)降本增效實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)；3) AI與制造業(yè)融合（如工業(yè)機(jī)器人、自動(dòng)駕駛）將提升生產(chǎn)效率，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈（如智能化零部件）亦受益于技術(shù)迭代。
不過(guò)，低通脹、低迷的消費(fèi)信心、房地產(chǎn)壓力、地方債問(wèn)題都是影響港股盈利前景的決定性因素，隨著部分AI概念股實(shí)現(xiàn)較高斜率的拉升，估值修復(fù)大半，而港股整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也接近去年10月7日的低位，投資者關(guān)注的重點(diǎn)將再度回歸至中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面回升動(dòng)能、海外地緣政治局勢(shì)等因素。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：
昨日汽車板塊繼續(xù)因?yàn)橹悄芑l(fā)展提速拉升。比亞迪（1211 HK）公布智駕系統(tǒng)將會(huì)應(yīng)用在目前的21款車型中，市場(chǎng)認(rèn)為將使公司產(chǎn)品更具競(jìng)爭(zhēng)力，有利于鞏固龍頭地位。比亞迪周三單天上漲7.3%，繼續(xù)創(chuàng)新高。其他新能源汽車同業(yè)和汽車智能化相關(guān)公司也受到追捧，激光雷達(dá)供應(yīng)商速騰聚創(chuàng)（2498 HK）和汽車芯片供應(yīng)商地平線（9660 HK）分別上漲7.5%和7.0%。其他零部件供應(yīng)商也被拉高，舜宇光學(xué)（2382 HK）和瑞聲（2018 HK）上漲3.8%-4.2%。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.65%，漲幅跑輸恒生指數(shù)約2個(gè)百分點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)近期消息面淡靜，我們認(rèn)為跑輸恒指主要是因?yàn)樽蛉帐袌?chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要在科網(wǎng)股等原因。根據(jù)我們近期向深圳部分大型醫(yī)院的了解，醫(yī)院目前的資金問(wèn)題并不樂(lè)觀，因此也間接導(dǎo)致在藥品及耗材引進(jìn)等方面比較謹(jǐn)慎，醫(yī)院控費(fèi)與醫(yī)保控費(fèi)軍對(duì)醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?。根?jù)中國(guó)藥促會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止1月31日，278家已發(fā)布2024年盈利預(yù)告的企業(yè)中59%預(yù)計(jì)2024年負(fù)增長(zhǎng)，因此我們認(rèn)為2024年能有正向增長(zhǎng)的中大型企業(yè)屬于行業(yè)中經(jīng)營(yíng)情況較好的企業(yè)，我們短期內(nèi)建議關(guān)注這類企業(yè)。根據(jù)我們的初步預(yù)測(cè)，中國(guó)生物制藥（1177 HK）的2024年年報(bào)表現(xiàn)應(yīng)良好。
昨日新能源及公用事業(yè)板塊普遍上升，與大市同步，其中風(fēng)電及電力設(shè)備股漲幅較明顯。龍?jiān)措娏?916 HK)、新天綠色能源(956 HK)、東方電氣(1072 HK)、上海電氣(2727 HK)上漲1.2%-12.4%。消息面上，近日國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局印發(fā)新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革文件。改革可為新能源上網(wǎng)電價(jià)“封底”，原則上有利新能源發(fā)電商。另外此次改革推動(dòng)新能源上網(wǎng)電量全部進(jìn)入電力市場(chǎng)，將加強(qiáng)能源建設(shè)，提升對(duì)電力設(shè)備需求，有利電力設(shè)備行業(yè)。
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