>> 中泰國際-每日晨訊-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
2月12日，港股大盤再度上攻，升勢更全面。恒生指數(shù)最終上升563點或2.6%，收報21,857點。恒生科指上升2.7%，收報5,281點。國指及港中企業(yè)指數(shù)也上升2.8%及2.4%。大市成交金額增加至2,871多億港元，增量資金流入，當中包括交易性外資，而港股通凈流入75.1億港元。盤面上，升勢不再集中在AI或科技板塊，多達1,001只股份上升。市傳萬科(2202 HK)獲中央支持償還債務，萬科股價大升16.7%，帶動內房同業(yè)集體大漲。出險房企如融創(chuàng)(1918 HK)、旭輝(884 HK)、富力(2777 HK)等分別升14.4%至20.8%不等。AI硬件及軟件產業(yè)鏈全爆發(fā)，半導體、消費電子、云軟件、數(shù)據(jù)中心等股份全線上升。市傳蘋果在近期和阿里巴巴集團展開合作，將在中國落地蘋果的“Apple Intelligence“，阿里巴巴(9988 HK)大升8.5%，創(chuàng)去年10月7日以來收市新高。騰訊(700 HK)也上升3.9%，但美團(3690 HK)受到京東(9618 HK)進軍外賣行業(yè)的消息而大跌4.1%。
DeepSeek技術的突破有助于中國在全球產業(yè)鏈中從“制造中心”向“創(chuàng)新中心”升級，全球投資者意識到中國AI企業(yè)為全球科技競爭的關鍵參與者，而非單純的低估值標的，這將有助局部降低港股風險溢價，尤其是提升恒生科技指數(shù)的估值中樞。1月中旬以來，以阿里(9988 HK)、金山云(3896 HK)為首的AI互聯(lián)網股份發(fā)力上攻，其他港股AI概念全面開花，包括1) AI產業(yè)鏈：算力（芯片、服務器）、算法（大模型開發(fā)）、應用（智能駕駛、金融科技）等；2)互聯(lián)網平臺：政策回暖疊加AI技術賦能，頭部企業(yè)有望通過降本增效實現(xiàn)盈利修復；3) AI與制造業(yè)融合（如工業(yè)機器人、自動駕駛）將提升生產效率，新能源汽車產業(yè)鏈（如智能化零部件）亦受益于技術迭代。
不過，低通脹、低迷的消費信心、房地產壓力、地方債問題都是影響港股盈利前景的決定性因素，隨著部分AI概念股實現(xiàn)較高斜率的拉升，估值修復大半，而港股整體風險溢價也接近去年10月7日的低位，投資者關注的重點將再度回歸至中國經濟基本面回升動能、海外地緣政治局勢等因素。
行業(yè)動態(tài)：
昨日汽車板塊繼續(xù)因為智能化發(fā)展提速拉升。比亞迪（1211 HK）公布智駕系統(tǒng)將會應用在目前的21款車型中，市場認為將使公司產品更具競爭力，有利于鞏固龍頭地位。比亞迪周三單天上漲7.3%，繼續(xù)創(chuàng)新高。其他新能源汽車同業(yè)和汽車智能化相關公司也受到追捧，激光雷達供應商速騰聚創(chuàng)（2498 HK）和汽車芯片供應商地平線（9660 HK）分別上漲7.5%和7.0%。其他零部件供應商也被拉高，舜宇光學（2382 HK）和瑞聲（2018 HK）上漲3.8%-4.2%。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.65%，漲幅跑輸恒生指數(shù)約2個百分點。醫(yī)藥行業(yè)近期消息面淡靜，我們認為跑輸恒指主要是因為昨日市場的關注點主要在科網股等原因。根據(jù)我們近期向深圳部分大型醫(yī)院的了解，醫(yī)院目前的資金問題并不樂觀，因此也間接導致在藥品及耗材引進等方面比較謹慎，醫(yī)院控費與醫(yī)?？刭M軍對醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績造成影響。根據(jù)中國藥促會統(tǒng)計，截止1月31日，278家已發(fā)布2024年盈利預告的企業(yè)中59%預計2024年負增長，因此我們認為2024年能有正向增長的中大型企業(yè)屬于行業(yè)中經營情況較好的企業(yè)，我們短期內建議關注這類企業(yè)。根據(jù)我們的初步預測，中國生物制藥（1177 HK）的2024年年報表現(xiàn)應良好。
昨日新能源及公用事業(yè)板塊普遍上升，與大市同步，其中風電及電力設備股漲幅較明顯。龍源電力(916 HK)、新天綠色能源(956 HK)、東方電氣(1072 HK)、上海電氣(2727 HK)上漲1.2%-12.4%。消息面上，近日國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)新能源上網電價市場化改革文件。改革可為新能源上網電價“封底”，原則上有利新能源發(fā)電商。另外此次改革推動新能源上網電量全部進入電力市場，將加強能源建設，提升對電力設備需求，有利電力設備行業(yè)。
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