>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-250217
| 上傳日期： |
2025/2/17 |
大小： |
862KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場(chǎng)消息及觀點(diǎn)
【棉花市場(chǎng)消息】
1、印度棉花協(xié)會(huì)(CAI)最新報(bào)告顯示，截至2025年1月31日，CAI評(píng)估印度棉花2024/25年度棉花平衡表，與上月評(píng)估相比產(chǎn)量下調(diào)4萬(wàn)噸，進(jìn)口調(diào)增3萬(wàn)噸，出口下調(diào)2萬(wàn)噸，期末庫(kù)存減少1萬(wàn)噸。與上一年度比較，期初庫(kù)存增加2萬(wàn)噸，產(chǎn)量減40萬(wàn)噸，進(jìn)口增加14萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)需求調(diào)增3萬(wàn)噸，出口減少20萬(wàn)噸，期末庫(kù)存減少7萬(wàn)噸。
2、根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，截至2025年2月14日當(dāng)周，美陸地棉+皮馬棉累計(jì)檢驗(yàn)量為316萬(wàn)噸，占年美棉產(chǎn)量預(yù)估值的100.6%（2024/25年度美棉產(chǎn)量預(yù)估值為314萬(wàn)噸）。美陸地棉檢驗(yàn)量306.56萬(wàn)噸，檢驗(yàn)進(jìn)度達(dá)到了101%，同比快20%；皮馬棉檢驗(yàn)量9.42萬(wàn)噸，檢驗(yàn)進(jìn)度達(dá)到了92.5%，同比快44%。
3、截至2月13日，ICE可交割的2號(hào)期棉合約在218包，上一交易日為218包。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月11日，ICE期棉基金凈多頭率為-21.11%（周環(huán)比增1.46個(gè)百分點(diǎn)，上周降2.25個(gè)百分點(diǎn)）【基金多頭持倉(cāng)-基金空頭持倉(cāng)）/總持倉(cāng)】。
4、國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨剛需成交為主，整體交投清淡；2024/25南疆機(jī)采3127/27C/雜2內(nèi)部分成交基差CF05+500左右，疆內(nèi)自提。南疆喀什皮棉價(jià)格相對(duì)較低；2024/25南疆喀什細(xì)絨棉3129/28B/雜1.5內(nèi)部分較低銷售基差在CF05+500~600，疆內(nèi)自提。國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨主流銷售基差維穩(wěn)，交投暫淡；2024/25南疆機(jī)采3129/29B/雜2.5內(nèi)基差多數(shù)在CF05+650及以上，疆內(nèi)自提。
【交易邏輯】
目前供應(yīng)端預(yù)計(jì)繼續(xù)維持寬松局面，需求端近期下游需求尚可，盤面有技術(shù)性走強(qiáng)趨勢(shì)。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)美棉走勢(shì)維持震蕩；鄭棉下游需求尚可，盤面有技術(shù)性走強(qiáng)趨勢(shì)。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：可考慮賣出看跌期權(quán)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場(chǎng)交投逐步恢復(fù)的，但仍較為清淡，起色不大，紗價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)主導(dǎo)，市場(chǎng)等待終端訂單的下達(dá)。短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)成交增加，價(jià)格持穩(wěn)或略偏強(qiáng)主導(dǎo)。
2、近期純棉布市場(chǎng)行情變化不大，表現(xiàn)依舊溫吞，新增訂單零碎，主要原因在于下游需求好轉(zhuǎn)幅度不大。當(dāng)前常規(guī)坯布價(jià)格執(zhí)行基本維持年前，變動(dòng)不大，現(xiàn)浙江C40S*C40S 133*7263“噴氣含稅自提6.2元/米。
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