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純堿：短期偏強(qiáng)，中期震蕩市。短期市場(chǎng)多頭主要交易部分裝置檢修預(yù)期，以及市場(chǎng)對(duì)低價(jià)的謹(jǐn)慎。需要注意到純堿市場(chǎng)高產(chǎn)量、高庫(kù)存壓力、純堿潛在的交割壓力仍在。純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)淡穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格趨穩(wěn)震蕩。純堿裝置小幅調(diào)整，河南駿化停車(chē)檢修，其余無(wú)明顯波動(dòng)，供應(yīng)小幅下降。下游需求表現(xiàn)一般，觀望情緒濃郁，采購(gòu)積極性欠佳。
　　期債：本周一國(guó)債期貨市場(chǎng)延續(xù)回落調(diào)整，長(zhǎng)端合約止盈情緒顯現(xiàn)，TL合約價(jià)格下行突破20日均線，短端合約下行趨勢(shì)有所止跌企穩(wěn)。驅(qū)動(dòng)本輪債市回調(diào)的因素主要有以下幾個(gè)方面：1.春節(jié)假期后資金面偏緊格局未改，收益率曲線短端合約TS、TF承壓下行。而市場(chǎng)提前博弈2月降息降準(zhǔn)預(yù)期，節(jié)后驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)端合約進(jìn)一步上行創(chuàng)新高。隨著預(yù)期空間兌現(xiàn)，市場(chǎng)定價(jià)邏輯重回資金面驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)端合約開(kāi)啟調(diào)整。2.當(dāng)下環(huán)境為應(yīng)對(duì)海外不確定性風(fēng)險(xiǎn)因素，匯率穩(wěn)定仍是關(guān)鍵。上周美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息步伐或進(jìn)一步放緩，因此國(guó)內(nèi)2月降息政策落地預(yù)期有所落空，參考24年2月，或僅有單邊5Y期LPR調(diào)降刺激地產(chǎn)消費(fèi)可能性。3.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)充分韌性，1月社融信貸數(shù)據(jù)超預(yù)期以及權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，上證指數(shù)收復(fù)年初3350點(diǎn)下跌缺口，民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)召開(kāi)等利好因素驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期回暖。
　　目前30年收益率上行接近1.9%關(guān)鍵點(diǎn)位，對(duì)應(yīng)TL2503合約120元價(jià)格位置或有支撐出現(xiàn)。本周一的分機(jī)構(gòu)類型凈多頭持倉(cāng)日度變化：私募減少2.28%；外資增加4.7%，理財(cái)子增加6.66%；配置類型凈多頭出現(xiàn)回升，投機(jī)類型凈多頭下行邊際速率放緩，關(guān)注央行通過(guò)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等形式提供資金流動(dòng)性，國(guó)債期貨或有修復(fù)行情出現(xiàn)。