>> 宏源期貨-碳酸鋰日評：國內(nèi)碳酸鋰2月供給預期偏松，三元材料廠庫存量較上周增加-250218
| 上傳日期： |
2025/2/18 |
大小： |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、俳瘴絷柨h人民政府與山西尚太理電科技有限公司正式簽署合作協(xié)議，總投資60億元的年產(chǎn)20萬噸電池負極材料體化項目正式落地晉中。
②據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2025年1月。我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)投資擴產(chǎn)新項目21個，其中有13個公布投資金額，共計371.48億元。
?、?月12日，常州市生態(tài)環(huán)境局受理了江蘇藍色星球環(huán)保科技股份有限公司新建年20000噸高儲能鋰電池材料和10000噸半導體清洗劑電子新材料項目、新建年產(chǎn)60000噸雙(氟磺酰)亞胺鋰鋰電池專用材料項目環(huán)境影響報告書井予以公示。
④2月13日，四川省2025年第一季度重大項目現(xiàn)場推進活動舉行。該項目分三期建設，生產(chǎn)電池級碳酸哩、工業(yè)級元明粉(用于制造玻璃、洗深劑和造紙等)和以硫確制取硫酸，計劃今年底建成年產(chǎn)4萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線，在2027年實現(xiàn)項目年產(chǎn)14萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線全面建成。
投資策略
供給端，江西某大型鋰云母礦復產(chǎn)預期，引導國產(chǎn)和進口鋰礦價格有所下降，或使國內(nèi)鋰精礦2月生產(chǎn)（進口）量環(huán)比下降（下降)；中國碳酸鋰產(chǎn)能開工率（生產(chǎn)量）較上周升高（升高），中國碳酸鋰（工業(yè)與電池級)2月生產(chǎn)量或環(huán)比增加（增加、增加)而供給預期偏松，雅保成都鋰鹽產(chǎn)線將于25年6月前開啟檢修，外購鋰輝石和鋰云母精礦產(chǎn)碳酸鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為79900和84900元/噸左右，中國鋰輝石與鋰云母及鹽湖產(chǎn)碳酸鋰一體化季度現(xiàn)金生產(chǎn)成本分別為53200和63200及31700元/噸左右；贛鋒鋰業(yè)位于阿根廷Mariana鋰鹽湖項目一期2萬噸氯化鋰產(chǎn)能2月正式投產(chǎn)，進口窗口關閉，或使中國碳酸鋰2月進口量環(huán)比減少；中國碳酸鋰日度理論交割利潤為負，使廣期所碳酸鋰庫存量較上周有所下降；中國碳酸鋰社會（冶煉廠、貿(mào)易商、下游)庫存量較上周增加（增加、增加、下降)。中國冶煉（苛化）法氫氧化鋰日度現(xiàn)金生產(chǎn)成本為68600(79900)元/噸且生產(chǎn)利潤為正（負），中國氫氧化鋰（冶煉與苛化法）2月生產(chǎn)量或環(huán)比增加（增加、增加)，中國氫氧化鋰（冶煉廠和下游)2月庫存量或環(huán)比增加（增加、增加）：中國氫氧化鋰日度出口利潤轉(zhuǎn)負，使中國氫氧化鋰2月出口量或環(huán)比減少。
需求端，中國不同生產(chǎn)工藝的磷酸鐵鋰月度平均生產(chǎn)成本為3.2-4.2萬元/噸，中國磷酸鐵鋰廠庫存量較上周增加，多家磷酸鐵廠2月進行檢修或減產(chǎn)使中國磷酸鐵鋰（磷酸錳鐵鋰）2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少（減少）；部分鎳鹽廠尚未復工且部分前驅(qū)體廠已完成2月備庫使中國硫酸鎳2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少：電解鈷與硫酸鈷和氯化鈷及四氧化三鈷貨源充足且下游剛需采購而供需預期偏松，中國鈷酸鋰2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少：多數(shù)合金廠對錳礦壓價采購但多數(shù)錳礦商低價出貨意愿偏弱使中國錳酸鋰2月生產(chǎn)量或環(huán)比減少；中國三元前驅(qū)體月度加工費環(huán)比有所下降，外采原料產(chǎn)三元前驅(qū)體月度生產(chǎn)成本為65300元/噸且生產(chǎn)利潤為負，中國三元前驅(qū)體2月生產(chǎn)量或環(huán)比下降，中國鎳鈷錳NCM三元前驅(qū)體2月出口量或環(huán)比減少；中國三元材料月度加工費環(huán)比有所下降，多晶消費型5系三元材料月度平均生產(chǎn)成本為102100元/噸且生產(chǎn)利潤為負，中國三元材料廠庫存量較上周增加，中國三元材料2月生產(chǎn)（進口）量或環(huán)比減少（增加），中國鎳鈷錳NCM三元正極材料2月進口（出口）量或環(huán)比增加（下降），中國鎳鈷鋁NCA三元正極材料2月進口量或環(huán)比下降；外采氟化鋰產(chǎn)固態(tài)六氟磷酸鋰日度生產(chǎn)成本為65100元/噸致生產(chǎn)利潤為負，中國六氟磷酸鋰2月生產(chǎn)（出口）量或環(huán)比減少（減少），下游電解液廠和電芯廠均按訂單采購為主；下游采購熱情有所下降使中國儲能電芯2月生產(chǎn)（出貨與庫存）量或環(huán)比下降（下降、增加），中國動力電芯2月生產(chǎn)（出貨與庫存）量或環(huán)比下降（下降、增加)，中國鋰電池2月生產(chǎn)（裝機與出口）量或環(huán)比下降（下降、下降)，中國新能源汽車2月生產(chǎn)（銷售)量或環(huán)比下降（下降)；國內(nèi)下游正極材料廠剛需補庫為主而采購意愿薄弱。
【交易策略】
因此，美國對中國電池產(chǎn)品和儲能系統(tǒng)加征關稅預期，疊加國內(nèi)碳酸鋰供給預期偏松，或使碳酸鋰價格易跌難漲，建議投資者逢反彈布局空單為主，關注72000-75000附近支撐位及80000-84000附近壓力位。（觀點評分：-1)
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