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★單邊策略：債市趨向調(diào)整，節(jié)奏較為波折
　　市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間應(yīng)不短，資金持續(xù)轉(zhuǎn)松、債市轉(zhuǎn)向走強(qiáng)的一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)是央行重啟二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買入操作，這可能要等到3月兩會(huì)之后再進(jìn)行觀察。市場(chǎng)的調(diào)整節(jié)奏是較為波折的，因?yàn)橘Y金面是時(shí)松時(shí)緊的，且機(jī)構(gòu)的配置需求仍然存在。
　　策略建議1：短線偏空思路對(duì)待，配置盤可逢低布局中線多單。
　　★跨品種策略：調(diào)整壓力向長(zhǎng)端傳導(dǎo)
　　曲線短端有望走陡，節(jié)奏上先熊陡后牛陡。短債調(diào)整幅度已經(jīng)較大，資金壓力會(huì)向長(zhǎng)端傳導(dǎo)，只是由于長(zhǎng)端的配置需求仍存，熊陡的過(guò)程較為波折，待后續(xù)資金轉(zhuǎn)松，曲線會(huì)牛陡。
　　策略建議2：建議關(guān)注現(xiàn)券做陡曲線策略及多1.5TF空T策略。
　　曲線長(zhǎng)端將走陡：一是TL投機(jī)資金更多；二是30Y-7Y的利差水平較低；三是風(fēng)險(xiǎn)偏好不弱。
　　策略建議3：建議關(guān)注多3T空TL的策略。
　　★期現(xiàn)策略：關(guān)注空頭套保機(jī)會(huì)
　　策略建議4：關(guān)注空頭套保策略。TS的優(yōu)勢(shì)是IRR水平較高；長(zhǎng)端品種的優(yōu)勢(shì)是調(diào)整幅度大，對(duì)沖短債的規(guī)模更高。
　　★跨期策略：跨期價(jià)差中樞小幅上升
　　對(duì)于T、TF和TS來(lái)說(shuō)，一是跨期價(jià)差本就偏低，市場(chǎng)調(diào)整壓力出現(xiàn)，遠(yuǎn)季合約表現(xiàn)會(huì)更弱；二是遠(yuǎn)季合約IRR水平相對(duì)偏高。對(duì)于TL來(lái)說(shuō)，一是本期跨期價(jià)差理論定價(jià)偏高，二是調(diào)整行情中，遠(yuǎn)季合約表現(xiàn)或更弱。
　　策略建議5：各品種跨期價(jià)差普遍小幅上升。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　資金面變化超市場(chǎng)預(yù)期。