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本期投資提示：
　　精鍛科技：從戰(zhàn)略層面來看，公司對(duì)于機(jī)器人業(yè)務(wù)的態(tài)度變化較大，今年有望看到實(shí)質(zhì)性的機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展，包括產(chǎn)品和客戶兩方面。若其在機(jī)器人核心環(huán)節(jié)有一些實(shí)質(zhì)性的突破，我們認(rèn)為當(dāng)前估值水平被低估。
　　巨一科技：特斯拉已開始招聘機(jī)器人的量產(chǎn)工程師，巨一科技在特斯拉的產(chǎn)業(yè)上面有非常多的業(yè)務(wù)合作，后續(xù)在特斯拉機(jī)器人量產(chǎn)后可能也可以成為重要合作伙伴。
　　嶸泰股份：公司后續(xù)有望去布局機(jī)器人業(yè)務(wù)，完成資源整合。經(jīng)營狀況方面，2024年壓鑄行業(yè)壓力較大，2025年增量值得期待，增長主要來自于傳統(tǒng)的壓鑄件，主要系：1）墨西哥部分滯后項(xiàng)目有望在2025年逐漸陸續(xù)批產(chǎn)；2）2025年歐洲整體汽車銷量有望回暖。歐洲傳統(tǒng)重資產(chǎn)相關(guān)的一些企業(yè)倒閉較多，會(huì)有一定份額讓渡給中國的經(jīng)營能力較強(qiáng)的公司；3）國內(nèi)新能源客戶如蔚來、比亞迪等在2025年有望迎來可觀銷量增長，從而帶動(dòng)公司業(yè)績提升。
　　福達(dá)股份：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為曲軸，現(xiàn)在拓展到了新能源電驅(qū)齒輪，并這些精密加工產(chǎn)品進(jìn)一步拓展到了減速器等機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)。公司23年已成立了機(jī)器人事業(yè)部，24年獲得定點(diǎn)及小批量，25年有望迎來正式量產(chǎn)，形成規(guī)模化收入?？紤]到其在機(jī)器人方面的布局和潛在機(jī)會(huì)，仍有估值提升空間。
　　中鼎股份：公司近期在機(jī)器人領(lǐng)域有明顯的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型加速，12月公告成立機(jī)器人子公司、1月收購安徽聚隆機(jī)器人資產(chǎn)，并和五洲新春達(dá)成了合作，雙方在產(chǎn)品和客戶資源端有明顯的資源互補(bǔ)。我們認(rèn)為公司轉(zhuǎn)型意愿強(qiáng)、轉(zhuǎn)型速度快，且有望在安徽機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈方面扮演了重要角色。我們認(rèn)為當(dāng)前中鼎股份2025年13倍PE的估值，作為一個(gè)潛在的機(jī)器人領(lǐng)域標(biāo)的來看是被低估的，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　長城汽車：我們認(rèn)為核心邏輯還是國內(nèi)競(jìng)爭力進(jìn)一步加強(qiáng)，同時(shí)海外銷量今年也會(huì)有一個(gè)比較可觀的增長。智能化方面，公司智能座艙流暢度較高，智能駕駛表現(xiàn)優(yōu)秀，語音識(shí)別AI模型等持續(xù)投入的技術(shù)也有望在今年能看到兌現(xiàn)，有望通過實(shí)際使用體驗(yàn)，來提升用戶口碑和公司智能化形象。從估值來看，公司2025年港股估值較低，處于被低估狀態(tài)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　投資分析意見：基于自主+科技兩條主線，我們新增出海主線，1）推薦國內(nèi)強(qiáng)α主機(jī)廠如比亞迪、吉利；2）智能化趨勢(shì)：華為鴻蒙高端智能的典型代表：關(guān)注江淮汽車、北汽藍(lán)谷、賽力斯等，推薦小鵬汽車、科博達(dá)、德賽西威、經(jīng)緯恒潤；3）具備強(qiáng)業(yè)績?cè)鲩L或海外拓展能力的零部件企業(yè)：推薦福耀玻璃、新泉股份、松原股份、雙環(huán)傳動(dòng)、銀輪股份、無錫振華等，關(guān)注敏實(shí)集團(tuán)、拓普集團(tuán)。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期